西南地區(qū)是我國的壓鑄、鑄件四大產(chǎn)區(qū)之一，集聚了一大批汽車、摩托車、機械、電力、航空航天、車輛、國防兵器、造船、鋁加工等產(chǎn)業(yè)企業(yè)。自今年下半年以來，大宗商品價格波動劇烈，大起大落，給行業(yè)帶來較大的挑戰(zhàn)。前期高價抑制下游壓鑄需求，近期ADC12價格持續(xù)回落，那么該地區(qū)供需雙弱的局面是否能得到有效破解呢？筆者將通過該地區(qū)市場的供應(yīng)端和需求端兩個方面做簡要分析。

　　交付前期訂單為主廠庫持續(xù)減少

圖一：西南地區(qū)合金錠企業(yè)成品庫最新情況圖片

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

　　據(jù)Mysteel調(diào)研，在近2個月時間里，市場有兩個成交量比較大的時間節(jié)點。其中第一個時間點為國慶假期后的4天時間里，成交活躍度明顯高于節(jié)前。當時金屬硅還處于54000元/噸的高位，且滬鋁也表現(xiàn)相對強勢；而ADC12價格因下游節(jié)前備貨情緒不高，節(jié)后表現(xiàn)相對穩(wěn)定，這為下游剛需補貨提供了較好的基礎(chǔ)條件。第二個時間點為本月第二周（11.10-11.13），當ADC12價格下破20000元/噸關(guān)口之后，廠家惜售情緒高漲，恰逢原鋁強勢反彈，前期暴跌的金屬硅價格也開啟了價格反彈模式，帶動ADC12價格重新回到2萬，這也讓一直等待觀望的下游企業(yè)集中下單。由于合金錠企業(yè)長期達不到滿產(chǎn)狀態(tài)，所有近期主要為交付訂單為主，這直接導(dǎo)致企業(yè)廠內(nèi)庫存持續(xù)減少。企業(yè)除了每個月固定的長單之外，能夠零售的庫存少之又少。

　　短期供應(yīng)保持低位的現(xiàn)象不會有太大改善

圖二：西南地區(qū)合金錠企業(yè)生產(chǎn)線情況調(diào)研

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

　　據(jù)Mysteel調(diào)研，截至發(fā)稿前，西南區(qū)域合金錠廠家生產(chǎn)情況如上表。從與各企業(yè)交流的情況來看，多數(shù)企業(yè)認為：目前行情波動較大，行業(yè)競爭也相對明顯，前期價格大幅回落已經(jīng)給企業(yè)帶來不少損失。現(xiàn)在對未來行情把握不準，金屬硅和廢鋁價格也相對較高；只想著少做少虧，目前手里未交付的訂單還有一些，以低庫存狀態(tài)低風(fēng)險的方式度過這次行業(yè)“寒冬”就差不多了。

　　下游需求雖有復(fù)蘇跡象但多以剛需、擇機采購居多

　　據(jù)Mysteel調(diào)研，進入11月以來，在各類金屬價格快速下跌的背景下，前期因高價抑制的需求得以慢慢釋放。在調(diào)研的樣本15家企業(yè)中，訂單環(huán)比普遍提升10%以上，尤其是做出口的企業(yè)，價格波幅較小的情況下，企業(yè)采購的意愿明顯提升。綜合來看，在外界因素區(qū)域穩(wěn)定的情況下，19500-19800元/噸的價格區(qū)間或能使市場上買賣雙方趨于一個平衡狀態(tài)。

　　結(jié)語：從成本端來看，雖然滬鋁“跌跌不休”再一次擊穿市場持貨商盼漲心態(tài)，出現(xiàn)了局部地區(qū)廢鋁貨源流通寬松的現(xiàn)象；但從整個市場來看，廢鋁的緊缺一直是擺在再生鋁企業(yè)面前的問題，金屬硅的反彈也奠定了ADC12成本難以大跌的基礎(chǔ)。從中汽協(xié)的數(shù)據(jù)來看，車規(guī)級芯片供應(yīng)形勢稍好于三季度，汽車產(chǎn)銷繼續(xù)呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢，總體形勢有好轉(zhuǎn)跡象。所以，在成本難有大跌、供應(yīng)暫無增長的情況下，疊加西南地區(qū)擁有天然的區(qū)域屏障，其所受到的行業(yè)競爭壓力降到最小，為其市場ADC12價格領(lǐng)先其他區(qū)域價格提供了有利條件。