2022年7月，中國(guó)氧化鋁加權(quán)平均成本依然維持高位。根據(jù)安泰科測(cè)算，7月中國(guó)氧化鋁加權(quán)平均完全成本（含稅）為2843元/噸，與上月基本持平，同比增加433元/噸或18.0%；同期，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨均價(jià)2964元/噸，氧化鋁行業(yè)盈利水平為121元/噸，較2月份時(shí)的年內(nèi)最高水平下降456元/噸。

國(guó)產(chǎn)鋁土礦：7月國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)依然緊張，價(jià)格維持高位。盡管當(dāng)前內(nèi)陸氧化鋁企業(yè)在成本的壓力下，對(duì)鋁土礦進(jìn)行壓價(jià)，但由于供應(yīng)不充足，壓價(jià)空間有限。目前，河南、山西的鋁土礦價(jià)格維持在500-510元/噸，較3月末上漲6.3%；貴州和廣西鋁土礦價(jià)格近兩月基本持穩(wěn)。

進(jìn)口鋁土礦：中國(guó)進(jìn)口鋁土礦主要來(lái)源于澳大利亞、印尼和幾內(nèi)亞三國(guó)。7月進(jìn)口鋁土礦價(jià)格延續(xù)上漲，到岸價(jià)攀升至目前57.8美元/噸，環(huán)比上漲0.87%，同比上漲23.2%。目前，由于印尼礦企取得出口配額的難度增加，后期印尼礦出口量預(yù)計(jì)將減少。國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)將增加幾內(nèi)亞、澳大利亞礦石的使用量，進(jìn)口鋁土礦價(jià)格將維持小幅上升趨勢(shì)。

燒堿：7月國(guó)內(nèi)液堿裝置生產(chǎn)基本正常，多數(shù)液堿企業(yè)保持較高負(fù)荷生產(chǎn)，市場(chǎng)貨源整體供應(yīng)充足。需求端氧化鋁在液堿采購(gòu)時(shí)存在壓價(jià)操作，7月河南地區(qū)氧化鋁企業(yè)采購(gòu)液堿訂單價(jià)格下滑100元/噸，山東地區(qū)氧化鋁企業(yè)采購(gòu)32%液堿價(jià)格下調(diào)80元/噸，對(duì)當(dāng)?shù)丶爸苓叺貐^(qū)液堿市場(chǎng)形成利空影響。

煤炭：7月份，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)呈現(xiàn)“旺季不旺”現(xiàn)象，疊加政策影響，動(dòng)力煤價(jià)格整體下行。截至7月末，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為1145元/噸，環(huán)比下降97元/噸。由于政策調(diào)控，8月份煤炭繼續(xù)增產(chǎn)保供。但因高溫天氣，電廠對(duì)煤炭需求的增加預(yù)計(jì)將在8月見(jiàn)頂回落；疊加工業(yè)用電仍處恢復(fù)期，后續(xù)用電增幅仍然存在諸多不確定性。因此，8月份，在供應(yīng)寬松而需求即將見(jiàn)頂?shù)念A(yù)期下，動(dòng)力煤價(jià)格大概率將加速回落。

7月與3月相比，中國(guó)氧化鋁三大原材料成本中，鋁土礦成本占比上升2個(gè)百分點(diǎn)，為52元/噸；燒堿成本占比上升1個(gè)百分點(diǎn)或32元/噸；能源成本下降3個(gè)百分點(diǎn)或42元/噸。

8月隨著原材料價(jià)格的進(jìn)一步回落，氧化鋁成本預(yù)計(jì)小幅下降，但內(nèi)陸高成本氧化鋁企業(yè)，仍難扭轉(zhuǎn)虧損的局面。