由于夏季云南主力水庫(kù)蓄能同比有所下降，對(duì)電力供需形勢(shì)或造成較大影響，電解鋁行業(yè)面臨再度限產(chǎn)。財(cái)聯(lián)社記者從當(dāng)?shù)?a style="color:#4472c4" href="http://www.tlfldsl.cn/product/list/classid_1&classid2_16" target="_blank" title="電解鋁生產(chǎn)">電解鋁生產(chǎn)企業(yè)獲悉：“各個(gè)企業(yè)都接到了通知，今日起開始限產(chǎn)10%。”

五礦期貨研究中心王震宇對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“云南地區(qū)目前總運(yùn)行產(chǎn)能為521萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)此次減產(chǎn)幅度達(dá)10%-20%左右，若云南地區(qū)減產(chǎn)維持到年底，后續(xù)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少18萬(wàn)-40萬(wàn)噸。”

今年電解鋁行業(yè)限產(chǎn)并非首次，由于降水偏少水電發(fā)電量大幅降低，四川地區(qū)上月曾要求電解鋁企業(yè)停產(chǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)四川地區(qū)受限電影響減產(chǎn)100萬(wàn)噸左右，目前隨著電力供應(yīng)緊張情況緩解，四川省部分企業(yè)開始啟槽復(fù)產(chǎn)。

王震宇認(rèn)為，四川電解鋁產(chǎn)能恢復(fù)至減產(chǎn)前尚需到10月底或更長(zhǎng)時(shí)間，有別于四川地區(qū)，云南地區(qū)的減產(chǎn)時(shí)間持續(xù)較長(zhǎng)，未來(lái)漫長(zhǎng)的枯水期間產(chǎn)能難以復(fù)產(chǎn)。

財(cái)聯(lián)社記者從Mysteel了解到，云南省今年7月降水量同比少36%，8月份降水量同比減少24.6%，整體低于2011年干旱年份水平，造成云南主力水庫(kù)同比去年的蓄能有所下降、主力電站來(lái)水偏枯。9月預(yù)計(jì)云南省主要流域來(lái)水較多年平均偏少10%-25%左右，而由于四季度已進(jìn)入枯水期，降水量?jī)H有三季度的12%-23%，即使降雨量有所增加也難以對(duì)整體蓄水情況有太大影響，預(yù)計(jì)今年乃至明年4月枯水期結(jié)束前云南電力供應(yīng)情況都將非常緊張。

而全球電解鋁產(chǎn)能也將繼續(xù)降低。目前國(guó)外能源價(jià)格居高不下，歐洲電價(jià)一再創(chuàng)新高，歐洲電解鋁減產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到120萬(wàn)噸，并仍有繼續(xù)減產(chǎn)的可能。另外，隨著時(shí)間開始進(jìn)入冬季，挪威、冰島等水電資源豐富的國(guó)家，電解鋁產(chǎn)能也將受到影響。民生證券在其近期的研究報(bào)告中預(yù)期，或約有200萬(wàn)噸產(chǎn)能面臨減產(chǎn)問(wèn)題。

目前全球電解鋁市場(chǎng)出現(xiàn)供需雙減的情況。王震宇表示，供給方面雖然四川、云南地區(qū)相繼限產(chǎn)，但國(guó)內(nèi)整體產(chǎn)量較去年仍有所提高。需求方面國(guó)內(nèi)受疫情影響下游開工率持續(xù)走低，九月各版塊需求仍未表現(xiàn)出明顯旺季的跡象，市場(chǎng)反饋需求清淡。

民生證券研報(bào)認(rèn)為，需求衰退與供應(yīng)下降博弈力度將加大，當(dāng)前電解鋁庫(kù)存處于歷史低位，一旦宏觀壓力減弱，鋁價(jià)將迎來(lái)反彈。