近日，山東南山鋁業(yè)股份有限公司公告稱，已對外出售13.6萬噸電解鋁產(chǎn)能，受讓方為貴州興仁登高新材料有限公司，獲利超8.5億元。

據(jù)悉，2023年2月9日，南山鋁業(yè)與貴州興仁登高新材料有限公司（以下簡稱"貴州興仁"）簽署了《電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)交易協(xié)議書》，本次電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)交易單價（含稅，稅率6%）為6,633元／噸，按產(chǎn)能指標(biāo)13.6萬噸計算，交易標(biāo)的總價款為人民幣90,208.80萬元（不含稅總價款85,102.64萬元，稅額5,106.16萬元）。由此推算南山鋁業(yè)此次扣稅后凈進賬超8.5億元，這已經(jīng)超過了2022年一季度8.2億元的凈利潤。

早前，山東南山鋁業(yè)股份有限公司（以下簡稱"公司"）分別于2022年12月22日、2023年1月9日召開公司第十屆董事會第二十二次會議及2023年第一次臨時股東大會，審議通過了《關(guān)于擬轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)的議案》，同意公司對外轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)。詳細內(nèi)容請見公司分別于2022年12月23日、2023年1月10日披露的《山東南山鋁業(yè)股份有限公司關(guān)于擬轉(zhuǎn)讓電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)的公告》（公告編號：臨2022-066）及《山東南山鋁業(yè)股份有限公司2023年第一次臨時股東大會決議公告》（公告編號：臨2023-001)。

就在發(fā)布產(chǎn)能指標(biāo)出售公告短短的一個月時間內(nèi)就完成了13.6萬噸的產(chǎn)能指標(biāo)出售，而且獲利頗豐。這也為接下來剩余的20萬噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)出售打下良好的基礎(chǔ)。若全部產(chǎn)能完成出售完畢，難那么南山鋁業(yè)方面將獲得約21億元凈收益，這對于今年南山鋁業(yè)的業(yè)績將出現(xiàn)明顯的提升。這部分產(chǎn)能屬于落后產(chǎn)能，而且早已過了設(shè)備大規(guī)模折舊期，在產(chǎn)能指標(biāo)出售后，相關(guān)產(chǎn)能生產(chǎn)設(shè)備將陸續(xù)拆除，這又是一筆不小的收入。不得不說，南山鋁業(yè)在本次產(chǎn)能處置上將賺的盆滿缽盈。

南山鋁業(yè)方面的公告看，其關(guān)停轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能后對其經(jīng)營的影響還是有的。一方面關(guān)停的產(chǎn)能占比超過南山鋁業(yè)所有合規(guī)電解鋁產(chǎn)能81.6萬噸的40%，所需差額將由外購鋁錠和10萬噸再生鋁供應(yīng)。

眾所周知，再生鋁的利潤其實并不高，目前國內(nèi)鋁行業(yè)利潤的高點在電解鋁和高端鋁材制造方面，并且主要集中在電解鋁行業(yè)，山東省內(nèi)魏橋創(chuàng)業(yè)集團、信發(fā)集團和南山鋁業(yè)等均是電解鋁行業(yè)巨頭。據(jù)悉，南山鋁業(yè)早已經(jīng)加入了山東鋁協(xié)，而山東鋁協(xié)正是全球最大電解鋁生產(chǎn)商—魏橋創(chuàng)業(yè)集團牽頭成立的，而且南山鋁業(yè)還是山東鋁協(xié)副會長單位，在鋁錠的供應(yīng)方面可以尋求山東鋁協(xié)會長單位—魏橋創(chuàng)業(yè)集團協(xié)助。

另外，南山鋁業(yè)已經(jīng)在印度尼西亞賓坦島建成200萬噸氧化鋁項目，依托強大的氧化鋁產(chǎn)能，規(guī)劃建設(shè)電解鋁產(chǎn)能。據(jù)報道，南山電解鋁項目（PT BAI）將先期建設(shè)一個年產(chǎn)25萬噸電解鋁廠，并計劃到2025年要生產(chǎn)鋁錠40萬噸/年，遠期規(guī)劃電解鋁產(chǎn)能為100萬噸。這都將為南山鋁業(yè)未來解決電解鋁供應(yīng)問題帶來轉(zhuǎn)機，只是當(dāng)前可能會出現(xiàn)一定的成本上漲情況，不過成本的上漲將由此次電解鋁產(chǎn)能出售后的收益進行填補。

而且隨著國內(nèi)兩碳工作深入開展，對于能耗的把控越來越嚴(yán)苛。據(jù)悉，目前水電豐富的云南省在鋁行業(yè)招商的政策上也已經(jīng)開始逐漸往鋁材精深加工和非水可再生能源發(fā)電方面靠攏。而且從近幾年的趨勢看，中國電解鋁產(chǎn)能正逐漸往國外轉(zhuǎn)移（特別是中國鋁企進入較早的印度尼西亞，未來大概率將會是幾內(nèi)亞），國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)未來的售價料將出現(xiàn)下降，所以當(dāng)前大規(guī)模出售合規(guī)電解鋁產(chǎn)能不失為明智之舉。

另外，山東省現(xiàn)行政策對于電解鋁產(chǎn)能采取減量替代方案，替代比例為不低于1：1.5，未來新建產(chǎn)能需按照此比例減量置換。而南山鋁業(yè)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能全部位于山東省，這種情況和魏橋創(chuàng)業(yè)集團相似。而鋁行業(yè)獲取較高利潤和市場競爭力需要集群效應(yīng)，講究全產(chǎn)業(yè)鏈集中布置，而南山鋁業(yè)幾十年深耕龍口，貿(mào)然出省發(fā)展困難重重，僅完善相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈所需花費就是天文數(shù)字。未來如果將電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到成本相對較低的國外，南山鋁業(yè)將不可避免的淪為鋁加工企業(yè)或者依附魏橋創(chuàng)業(yè)集團這樣的龍頭才能生存，所以說南山鋁業(yè)出售電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)也屬無奈之舉。