上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比8月11日漲0.5個百分點至63.9%，與去年同期相比下滑1.9個百分點。

分版塊來看

上周型材板塊開工率回漲明顯，尤其光伏方面表現(xiàn)亮眼，主要系8月以來光伏終端市場逐步恢復(fù)，疊加近期硅價回升，提振了組件廠的采購情緒，帶動相關(guān)型材企業(yè)訂單量、開工率顯著提升。但由于行業(yè)低價競爭，內(nèi)卷嚴重，導(dǎo)致各個企業(yè)境遇并不相同，部分企業(yè)仍持觀望態(tài)度，暫不考慮加大光伏板塊投入，以維持自身產(chǎn)能均衡分配。

周內(nèi)線纜板塊在國網(wǎng)鋁導(dǎo)線訂單好轉(zhuǎn)帶動下開工率亦有上行。

鋁板帶、箔市場仍處于淡季，但需求暫無進一步惡化，開工率維系低位運行。

鋁合金板塊上周內(nèi)開工則出現(xiàn)回落，原生合金因個別企業(yè)進出貨途徑華北洪災(zāi)所在地而導(dǎo)致運輸受阻，開工率小幅下調(diào)，但對整體行業(yè)影響有限；再生合金則受下游高溫假、原料短缺等因素制約開工下行。

整體來看

上周鋁下游開工在型材、線纜需求回漲帶動下小幅走高，短期各版塊開工均有轉(zhuǎn)好預(yù)期，仍需關(guān)注利好政策對消費的刺激作用。

具體分產(chǎn)品類型來看

原生鋁合金

上周原生鋁合金龍頭企業(yè)開工率下降3個百分點至51.6%，周內(nèi)個別企業(yè)因進貨出貨途徑華北洪災(zāi)所在地而導(dǎo)致運輸受阻，開工率小幅下調(diào)，但對整體行業(yè)影響有限，且隨著洪災(zāi)退去，預(yù)計本周相關(guān)風(fēng)險將不復(fù)存在。下周原生鋁合金行業(yè)開工率有望隨著少數(shù)企業(yè)復(fù)產(chǎn)而抬升。

鋁板帶

上周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率仍是76%。上周雖然仍在淡季，需求依然不足，但已不再繼續(xù)惡化，鋁板帶市場表現(xiàn)穩(wěn)定。華北地區(qū)洪災(zāi)也已褪去，鋁板帶市場不確定性有所下降。短期若無限電等意外事件出現(xiàn)，鋁板帶市場開工率預(yù)計維持穩(wěn)定，不會有較大波動。

鋁線纜

上周國內(nèi)鋁線纜企業(yè)開工率環(huán)比增長1個百分點至60%左右，目前國網(wǎng)方面鋁導(dǎo)線訂單有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)排產(chǎn)尚可，部分大廠8月份的訂單都排滿了，但行業(yè)交貨相對不集中，企業(yè)生產(chǎn)積極性也不大，鋁合金等方面訂單增量較少。鋁現(xiàn)貨價格及鋁桿加工費均窄幅調(diào)整，鋁線纜企業(yè)多剛需采購為主，目前企業(yè)多采購2-3天的量，不做原料庫存。短期來看，目前西北等地區(qū)電網(wǎng)施工好轉(zhuǎn)，企業(yè)前期中標的訂單排產(chǎn)提上日程，行業(yè)開工向好為主。

鋁型材

上周鋁型材龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上升5.7個百分點至67.3%。

建筑型材方面受城中村改造項目帶來的新增訂單影響，本周部分地區(qū)建筑型材企業(yè)開工率出現(xiàn)小幅度回升。對于近期出臺的系列房地產(chǎn)扶持政策的影響，SMM將持續(xù)追蹤。

工業(yè)型材方面光伏板塊增長亮眼，主要系8月以來光伏終端市場逐步恢復(fù)，下游需求量較大，疊加近期硅價呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢，很大程度上提振了組件廠采購情緒，帶動相關(guān)型材企業(yè)訂單量、開工率顯著提升。

據(jù)SMM了解，雖然光伏板塊增勢迅猛，但由于行業(yè)低價競爭，內(nèi)卷嚴重，導(dǎo)致各個企業(yè)境遇并不相同，部分企業(yè)仍持觀望態(tài)度，暫不考慮加大光伏板塊投入，以維持自身產(chǎn)能均衡分配。整體而言，工業(yè)型材延續(xù)穩(wěn)中向好的態(tài)勢，疊加建筑型材受政策積極推動影響，本周整體鋁型材開工率呈現(xiàn)上升的態(tài)勢。

鋁箔

上周鋁箔龍頭企業(yè)開工率暫穩(wěn)于79.4%，鋁箔市場無較大變化，分產(chǎn)品看，大部分企業(yè)反饋包裝箔持平或小幅增長，空調(diào)箔全面進入淡季，電池箔維持正增長。短期鋁箔市場缺少大幅波動預(yù)期，開工率預(yù)計穩(wěn)定運行。

再生鋁合金

本周再生鋁龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周小幅下調(diào)0.3個百分點至49.3%。8月初重慶等地區(qū)下游開啟1-2周的高溫假期，導(dǎo)致當?shù)卦偕X廠訂單稍有下滑；另外受大運會影響，四川地區(qū)企業(yè)有部分減產(chǎn)。當前原料端對開工仍有制約，原料短缺、生產(chǎn)成本高位下再生鋁廠接單謹慎，或選擇下調(diào)開工率。后續(xù)隨高溫假、大運會等影響因素消散，再生鋁行業(yè)開工率預(yù)計小幅回漲。