全球需求低迷，特別是中國和其他地區(qū)的需求疲軟，導(dǎo)致市場供應(yīng)過剩，鋁價格持續(xù)下跌。預(yù)計這種情況將持續(xù)到2023年底。

倫敦金屬交易所(LME)的基準(zhǔn)鋁價已經(jīng)下跌到五周低點，自7月中旬以來下降了20%。分析師指出，需求的疲軟是導(dǎo)致鋁價下跌的主要原因，不僅僅是中國，全球范圍內(nèi)都如此。

盡管中國政府提到了刺激措施，但缺乏具體細(xì)節(jié)對于恢復(fù)需求并提振鋁價并沒有起到積極作用。中國的鋁產(chǎn)量約占全球產(chǎn)量的60%，今年預(yù)計將達(dá)到7000萬噸。隨著云南省水電供應(yīng)的改善，中國的鋁產(chǎn)量有所回升，這進(jìn)一步加劇了全球鋁供應(yīng)過剩的問題。

盡管鋁庫存較低，但現(xiàn)貨市場的價差走弱表明中國可能無法吸收發(fā)達(dá)國家的過剩鋁。此外，美國和歐洲中央銀行為了抑制通脹而提高利率，導(dǎo)致工業(yè)活動停滯不前，進(jìn)一步加劇了鋁需求的低迷。

從現(xiàn)貨市場上鋁的完稅溢價來看，溢價已經(jīng)大幅下挫。美國和歐洲的完稅溢價分別下跌了25%和15%。摩根士丹利分析師指出，以目前的價格來看，歐洲鋁冶煉廠重啟的風(fēng)險很小。

綜合來看，全球需求低迷導(dǎo)致鋁市場供應(yīng)過剩，鋁價格持續(xù)下跌的局面將持續(xù)至2023年底。中國的需求疲軟和鋁產(chǎn)量的增加是主要原因。此外，美國和歐洲的工業(yè)活動停滯不前也對鋁需求產(chǎn)生了負(fù)面影響。預(yù)計在當(dāng)前情況下，鋁市場的復(fù)蘇將面臨一定的挑戰(zhàn)。