供應方面

2023年11月份，據(jù)SMM分析團隊對全國鋁桿廠家樣本數(shù)據(jù)進行調(diào)研統(tǒng)計，11月鋁桿供應端有部分產(chǎn)能恢復，整體供應穩(wěn)定運行。2023年11月國內(nèi)鋁桿建成產(chǎn)能722萬噸，11月（30天）全國鋁桿總產(chǎn)量38.1萬噸，環(huán)比10月（31天）增加1.8萬噸，增幅高達5%。國內(nèi)11月鋁桿開工率為63.3%，10月開工率為60.3%，環(huán)比增加3.0%。

受新投產(chǎn)能落地、加工費持續(xù)走高、下游訂單相對密集等因素影響，11月國內(nèi)鋁桿產(chǎn)量和開工率再創(chuàng)年內(nèi)新高。據(jù)SMM調(diào)研了解，目前國內(nèi)鋁桿企業(yè)復產(chǎn)及新投產(chǎn)能的落地大部分已經(jīng)告一段落，受國內(nèi)鋁桿市場競爭加劇、利潤微薄影響，SMM預計今年年底鋁桿供應端進一步提升空間已然不大。

需求方面

11月份下游鋁線纜企業(yè)整體開工略有下滑，主因是部分地區(qū)氣溫下降施工有延緩預期，北方地區(qū)出現(xiàn)減產(chǎn)情況，環(huán)比小幅下滑0.92個百分點至49.60%。雖說鋁線纜開工小幅下滑，但是整體企業(yè)在手訂單排產(chǎn)良好，電網(wǎng)終端提貨不斷，企業(yè)交貨壓力較大，除開個別受氣溫影響地區(qū)，整體企業(yè)開工持穩(wěn)為主。

與此同時，11月SMM A00鋁月均價環(huán)比下降145.5元/噸至18972.7元/噸，鋁基價重心下移，多數(shù)時間基價低于月均價，下游企業(yè)以逢低采購備貨為主，整體供需格局偏緊。但隨著氣溫的下降，線纜廠逐漸減產(chǎn)以及企業(yè)原料庫存水平的提高，12月下旬鋁桿需求將有望放緩。

加工費方面

2023年11月鋁基價呈現(xiàn)重心逐步下移現(xiàn)象，在下游需求不減的前提下鋁桿加工費重心再度上移，鋁桿廠家多以挺價為主。月內(nèi)，山東地區(qū)1系普桿加工費出廠均價為535元/噸，環(huán)比9月上漲118元/噸，當?shù)劁X桿企業(yè)反饋目前排產(chǎn)較好，成品庫存水平較低，流通貨源偏緊；河南地區(qū)為535元/噸，上漲110元/噸，整體生產(chǎn)較為穩(wěn)定；內(nèi)蒙古地區(qū)為435元，上漲131元/噸，下游企業(yè)反饋當?shù)劁X桿到貨時間不長，仍較寬松；廣東地區(qū)送到成交均價則集中于700元/噸，持平，當?shù)劁X桿貨源相對偏少。

綜合近期鋁桿偏強的供需格局來看，線纜廠生產(chǎn)剛需疊加逢低采購需求下，鋁桿加工費高位運行，SMM預計12月份鋁桿加工費或?qū)⒕S持高位區(qū)間震蕩走勢，但隨著12月份中下旬線纜廠排產(chǎn)有所緩和，后續(xù)鋁桿加工費有一定的回調(diào)空間。