跨界，現(xiàn)已成為不少上市公司尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、提升盈利能力的經(jīng)營之道。不過，與公司主營業(yè)務(wù)毫無相關(guān)性的跨界，也容易被監(jiān)管問詢。

1月11日，人造板龍頭大亞圣象家居股份有限公司（以下簡稱“大亞圣象”）發(fā)布公告稱，收到深交所關(guān)注函，要求其對(duì)投資新建鋁板帶和電池箔項(xiàng)目的合理性、必要性和可行性進(jìn)行說明。

據(jù)公告，大亞圣象預(yù)計(jì)本次項(xiàng)目投資約21.4億元。截至2023年三季度末，大亞圣象的貨幣資金余額為24.95億元。大亞圣象是否有足夠資金對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行投資，也引起了市場的關(guān)注。

擬投項(xiàng)目被問詢

2023年12月30日，大亞圣象發(fā)布《關(guān)于投資新建鋁板帶和電池箔項(xiàng)目的公告》。公告顯示，大亞圣象計(jì)劃在廣西百色市投資新建年產(chǎn)12萬噸厚度低于0.5mm鋁板帶和4萬噸電池箔項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約21.4億元。

據(jù)悉，項(xiàng)目建設(shè)周期為20個(gè)月。一期為新建年產(chǎn)12萬噸厚度低于0.5mm鋁板帶項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2024年建成投產(chǎn)；二期為新建年產(chǎn)4萬噸電池箔項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2025年建成投產(chǎn)。

大亞圣象認(rèn)為，鋁板帶和電池箔行業(yè)面臨良好的國家政策環(huán)境，擁有廣闊的市場發(fā)展空間，本次投資新建鋁板帶和電池箔項(xiàng)目具備可行性。

只是，大亞圣象的主營業(yè)務(wù)與鋁板帶和電池箔無相關(guān)性。

目前，大亞圣象的產(chǎn)品包括木地板、中高密度板和竹、石塑地板等。據(jù)2023中報(bào)，木地板的營收占比達(dá)68.11%，中高密度板的營收占比為21.05%，竹、石塑地板的營收占比為9.43%，木門及衣帽間的營收占比只有1.41%。

對(duì)此，深交所要求大亞圣象說明“對(duì)于跨行業(yè)大額投資的合理性、必要性和可行性，投資決策是否審慎，是否有利于保護(hù)上市公司及投資者利益，是否存在炒概念、蹭熱點(diǎn)的情形”。

不過，從其控股股東的業(yè)務(wù)背景來看，大亞圣象跨界鋁板帶和電池箔項(xiàng)目，也不完全像是炒概念、蹭熱點(diǎn)。

據(jù)公告，大亞圣象的控股股東大亞科技集團(tuán)有限公司（以下簡稱“大亞集團(tuán)”）一直專注于鋁箔產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品包括軟包箔、電容箔和電池箔等。大亞圣象認(rèn)為，大亞集團(tuán)并無自有配套的上游鋁板帶生產(chǎn)線，鋁板帶項(xiàng)目投產(chǎn)后，大亞集團(tuán)有可能向上市公司采購鋁板帶以滿足其生產(chǎn)所需。

對(duì)于可能構(gòu)成與大亞集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易，大亞圣象表示，若確有必要開展相關(guān)交易，將嚴(yán)格遵循市場化原則，采取目前市場通行的“銷售價(jià)格=電解鋁+加工費(fèi)”的成本加成定價(jià)法，依法簽訂相關(guān)協(xié)議，或通過其他公平、合理的途徑對(duì)大亞集團(tuán)的業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整以解決同業(yè)競爭問題，并履行關(guān)聯(lián)交易審議程序及信息披露義務(wù)，切實(shí)保障公司及廣大股東，特別是中小股東、非關(guān)聯(lián)股東的合法權(quán)益。

企查查信息顯示，目前大亞集團(tuán)持有大亞圣象2.54億股，占大亞圣象總股本的46.44%，為第一大股東。除大亞集團(tuán)外，大亞圣象其他股東的持股比例均不到3%。

是否有足夠資金運(yùn)作

大亞圣象在公告中提到，本次項(xiàng)目總投資達(dá)21.4億元，而截至2023年三季度末，大亞圣象的貨幣資金余額為24.95億元。

對(duì)此，深交所要求大亞圣象結(jié)合流動(dòng)性情況、現(xiàn)金流狀況和資金周轉(zhuǎn)情況補(bǔ)充說明本次大額投資是否對(duì)大亞圣象的主營業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生不利影響。

對(duì)于項(xiàng)目資金來源，大亞圣象在公告中表示，將通過自有資金或自籌資金解決，不影響現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的正常開展，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響。

而大亞圣象近幾年的盈利持續(xù)力下滑，也難怪監(jiān)管對(duì)其是否有足夠能力推進(jìn)新項(xiàng)目表示懷疑。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年，大亞圣象的營收分別為72.61億元、72.98億元、72.64億元、87.51億元和73.63億元，凈利潤分別為7.25億元、7.2億元、6.26億元、5.95億元和4.2億元。

可以看到，大亞圣象近幾年?duì)I收能維持在72億元以上，各期凈利潤卻逐年下滑。比如，2022年?duì)I收與2018年相當(dāng)?shù)那闆r下，凈利潤卻相比下降了42.07%，屬于典型的“增收不增利”。

2023年前三季度，大亞圣象的營收、凈利潤分別為44.58億元、2.44億元，較2022年同期分別同比下降了15.59%和24.59%。華泰證券認(rèn)為，受地產(chǎn)周期傳導(dǎo)及消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏緩慢影響，家居行業(yè)消費(fèi)需求表現(xiàn)普遍偏弱。這種背景下，大亞圣象進(jìn)行轉(zhuǎn)型，尋找第二增長曲線似乎也可以理解。

大亞圣象表示，本次投資將實(shí)現(xiàn)公司在電池箔鋁加工領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，為公司帶來新的利潤增長點(diǎn)，助推上市公司雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展，提高市場綜合競爭力，為上市公司長期可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的支撐。

不過，對(duì)于鋁板帶和電池箔項(xiàng)目的收益情況分析，大亞圣象在公告中并未提及。大亞圣象稱，本項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)將取得良好的經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)公司未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生積極影響。

深交所要求大亞圣象在1月19日前將有關(guān)說明材料報(bào)送上市公司管理一部并對(duì)外披露，同時(shí)抄送派出機(jī)構(gòu)。大亞圣象將如何回復(fù)，其跨行業(yè)大額投資最終能否獲得監(jiān)管認(rèn)可，投資者可持續(xù)關(guān)注。

作者丨張偉

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