本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)至64.6%，與去年同期相比增加0.5個(gè)百分點(diǎn)。

分板塊來看

本周鋁板帶及鋁型材板塊開工率小幅下移，板帶企業(yè)主因新增訂單量持續(xù)下滑而下調(diào)生產(chǎn)開工，型材企業(yè)則受制于較高的鋁價(jià)下游畏高情緒又起，疊加臨近月底，月初訂單存量減少，部分企業(yè)開工率下滑。

鋁箔板塊下游提貨情緒雖同樣受到鋁價(jià)影響，但尚未拖累大廠開工率，但行業(yè)淡季氛圍漸濃，其中食品包裝箔需求下滑最為明顯。

線纜板塊表現(xiàn)繼續(xù)向好，行業(yè)出貨量相對(duì)穩(wěn)定，且最近輸變電項(xiàng)目、配網(wǎng)工程逐漸落地，為行業(yè)帶來新增訂單，支撐后續(xù)開工率繼續(xù)高位運(yùn)行。

原生及再生合金板塊僅大廠尚可維系穩(wěn)定開工，汽車等終端訂單不足下后續(xù)開工存下滑預(yù)期。

整體來看

周內(nèi)鋁價(jià)最高上行至21000元/噸以上，且波動(dòng)性較強(qiáng)，抑制下游提貨積極性，導(dǎo)致鋁加工企業(yè)訂單及開工率下調(diào)。

另外當(dāng)前處于淡旺季切換階段，多板塊企業(yè)訂單出現(xiàn)小幅下滑跡象，后續(xù)綜合開工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中走弱為主。

原生鋁合金

本周原生鋁合金龍頭企業(yè)開工率仍在50%。

本周鋁合金及鋁輪轂的訂單量進(jìn)一步減少，部分下游輪轂廠開工率不足50%。但龍頭企業(yè)在提升集團(tuán)鋁水合金化比例的驅(qū)動(dòng)下減產(chǎn)意愿極低，增產(chǎn)預(yù)期未改，行業(yè)開工率預(yù)計(jì)難以下跌。

鋁板帶

本周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)至76.4%。

個(gè)別樣本企業(yè)由于新增訂單量持續(xù)下滑而放松生產(chǎn)節(jié)奏，開工率小幅下調(diào)。隨著傳統(tǒng)消費(fèi)淡季逐漸臨近，多家企業(yè)反饋新增訂單量環(huán)比下降，未來開工率存在持續(xù)下滑的可能。

鋁線纜

本周鋁線纜龍頭企業(yè)開工率持穩(wěn)在66%，行業(yè)出貨量穩(wěn)定，各家企業(yè)處于較高開工率水平。

國網(wǎng)訂單、光伏訂單表現(xiàn)平穩(wěn)，鋁導(dǎo)線行業(yè)開工提供支撐。此外，最近輸變電項(xiàng)目、配網(wǎng)工程逐漸落地，為行業(yè)帶來新增訂單。據(jù)企業(yè)反饋，目前配網(wǎng)工程訂單增量主要在安徽、河南以及西北地區(qū)有增量支撐，江蘇、浙江等經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的地方招標(biāo)量有走弱跡象。采購方面，近期鋁價(jià)再度創(chuàng)新新高，在各家鋁桿庫存壓力未能緩解的背景下，鋁桿加工費(fèi)再度走低，市場依舊以剛需為主，剛需依舊在逐漸釋放。綜合來看，預(yù)計(jì)5月國內(nèi)鋁線纜企業(yè)開工率整體保持高位運(yùn)行。

鋁型材

本周國內(nèi)鋁型材龍頭企業(yè)開工率較上周下滑1.50個(gè)百分點(diǎn)至58.50%。

主要系鋁價(jià)沖破2.1萬后下游畏高情緒又起，疊加臨近月底，月初訂單存量減少，部分企業(yè)開工率下滑。分板塊來看，建筑型材本周暫無較大行情波動(dòng)，據(jù)SMM調(diào)研了解，2024年開年至今國內(nèi)建材頭部企業(yè)在手訂單好于預(yù)期，但與往年相比還是呈現(xiàn)下滑趨勢，部分企業(yè)表示萬億國債和超長期國債或?qū)?duì)企業(yè)回款有正向作用。工業(yè)型材板塊，光伏型材龍頭企業(yè)在手訂單充足，但加工費(fèi)過低，企業(yè)利潤空間不斷壓縮。整體來看，高位鋁價(jià)對(duì)下游的抑制作用依然顯現(xiàn)，剛需勉力支撐。

鋁箔

本周鋁箔龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于77.3%。

本周鋁價(jià)波動(dòng)幅度較大，下游客戶提貨下單情緒隨之受到干擾，推遲提貨現(xiàn)象多有發(fā)生。分產(chǎn)品看，目前臨近傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，在鋁箔中占比最大的食品包裝箔需求下滑最為明顯，多家小型鋁箔廠已出現(xiàn)減產(chǎn)行為。電池箔需求表現(xiàn)尚可但難以帶動(dòng)行業(yè)整體開工率回升。空調(diào)箔訂單受天氣影響較大，短期走勢尚需觀察。未來數(shù)月內(nèi)鋁箔行業(yè)開工率預(yù)計(jì)緩慢下滑為主。

再生鋁合金

本周再生鋁龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周持穩(wěn)在59.3%。周內(nèi)市場消費(fèi)無好轉(zhuǎn)出現(xiàn)，需求低迷態(tài)勢依舊，再疊加鋁價(jià)波動(dòng)性較強(qiáng)，壓鑄廠提貨情緒再受壓制，基本保持剛需采購，整體成交清淡。在成本高企及訂單不足雙重制約下，短期再生鋁廠開工率上行承壓，大廠目前產(chǎn)量持穩(wěn)為主，中小廠多維系減量。短期再生鋁行業(yè)開工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中下降為主，關(guān)注汽車等終端消費(fèi)回升及原料端供應(yīng)情況。