在由SMM主辦的2024NETZERO光伏產(chǎn)業(yè)大會(huì)-太陽(yáng)能邊框、支架論壇上，SMM鋁品目高級(jí)分析師姚可欣圍繞光伏邊框行業(yè)現(xiàn)狀與成本展開分析。

她表示，據(jù)調(diào)研了解，目前市面上組件依舊以鋁制邊框?yàn)橹?。但?024年3月以來，因原材料價(jià)格波動(dòng)較大，組件廠迫于降本考慮，“降加工費(fèi)”“減少單耗”“鋼替鋁”等情況出現(xiàn)。

鋁價(jià)方面，SMM預(yù)計(jì)，2024年三季度云南電解鋁基本恢復(fù)至滿產(chǎn)運(yùn)行狀態(tài)，國(guó)內(nèi)其他地區(qū)產(chǎn)能維持高開工為主，但考慮到四季度云南等地區(qū)水電鋁仍存在較大不確定，2024年下半年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量增速有望放緩至2%左右。

同時(shí)，受電解鋁進(jìn)口持續(xù)虧損的影響，下半年國(guó)內(nèi)電解鋁凈進(jìn)口量同比有望下降13.5%，表觀消費(fèi)量來看2024年下半年壓力減少。反觀消費(fèi)，2024年國(guó)內(nèi)光伏及新能源版塊增長(zhǎng)符合預(yù)期，但下半年行業(yè)排產(chǎn)增量不及預(yù)期，SMM預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)量同比增幅在4.4%，年末國(guó)內(nèi)或呈現(xiàn)小幅過剩的狀態(tài)，從而壓制下半年鋁價(jià)的發(fā)揮，致使2024年鋁價(jià)表現(xiàn)為前高后低的狀態(tài)。

光伏邊框行業(yè)現(xiàn)狀

中國(guó)組件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈 但量級(jí)維持正增長(zhǎng)趨勢(shì)2023年國(guó)內(nèi)組件產(chǎn)量達(dá)到508.06GW，全年同比增加64.4%，組件產(chǎn)量的明顯增長(zhǎng)主要得益于終端裝機(jī)需求的迅速增長(zhǎng)。

2024年1-9月國(guó)內(nèi)組件產(chǎn)量或?qū)⑦_(dá)到423GW左右，與去年同期同比增加16.08%。組件產(chǎn)量提升也帶動(dòng)光伏邊框用鋁總量提升。

據(jù)SMM調(diào)研了解，目前光伏邊框用鋁量單耗已從2023年0.5萬噸/GW下滑至0.45-0.48萬噸/GW。

鋁邊框市占率超95% 但迫于降本需要新材料已然出現(xiàn)

據(jù)SMM調(diào)研了解，目前市面上組件依舊以鋁制邊框?yàn)橹鳌５?024年3月以來，因原材料價(jià)格波動(dòng)較大，組件廠迫于降本考慮，“降加工費(fèi)”“減少單耗”“鋼替鋁”等情況出現(xiàn)。

光伏邊框成本分析

鋅鎂鋁邊框因價(jià)格優(yōu)勢(shì)備受關(guān)注 但長(zhǎng)周期看經(jīng)濟(jì)性難超鋁邊框

鋁邊框成本：原材料成本占據(jù)大頭 鋁價(jià)關(guān)注度不斷提高據(jù)SMM對(duì)光伏鋁型材成本的分析來看，原材料成本在其總成本中占大頭，占比高達(dá)82%，因此企業(yè)對(duì)鋁價(jià)的關(guān)注度不斷提高。

通過梳理歷史影響因素發(fā)現(xiàn) “基本面”與“宏觀”影響較大

下圖是自2017年到2024年9月國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)的走勢(shì)原因分析，從其中可以發(fā)現(xiàn)，鋁價(jià)受基本面和宏觀面影響較大。

進(jìn)入9月，宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息提振大宗商品價(jià)格；國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)財(cái)政端政策持續(xù)加碼，維持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好發(fā)展主基調(diào)不變?；久娣矫?，9月份國(guó)內(nèi)電解鋁暫無較大增長(zhǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)部分新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)在年底通電投產(chǎn)，而9月份國(guó)內(nèi)下游開工好轉(zhuǎn)，汽車、光伏等終端需求向好，鋁市場(chǎng)進(jìn)入去庫(kù)周期，基本面供需面上支撐良好。

成本分析：鋁價(jià)影響因素——供應(yīng)端

據(jù)SMM調(diào)研顯示，進(jìn)入2024年以來，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量整體呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，電解鋁供應(yīng)端持續(xù)修復(fù)，鋁水比例高位運(yùn)行。8月電解鋁完全成本高于鋁月均價(jià)的運(yùn)行產(chǎn)能占比約7.6%。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年電解鋁凈進(jìn)口量同比大增，具體來看：

原鋁進(jìn)口：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口量約為16.3萬噸，環(huán)比增加25.7%，同比增加6.5%。1-8月份國(guó)內(nèi)原鋁累計(jì)進(jìn)口總量約151.2萬噸，同比增長(zhǎng)100.2%。

原鋁出口：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年8月國(guó)內(nèi)原鋁出口量約為1.49萬噸，環(huán)比減少21.3%，同比減少41.5%。1-8月份原鋁累計(jì)出口總量約為6.2萬噸，同比減少41.3%左右。

原鋁凈進(jìn)口：2024年8月份國(guó)內(nèi)原鋁凈進(jìn)口約為14.8萬噸，環(huán)比增加33.7%，同比增加16.1%。1-8月份國(guó)內(nèi)原鋁凈進(jìn)口總量約為145.0萬噸，同比增加123.3%。（以上進(jìn)出口數(shù)據(jù)基于海關(guān)編碼76011090,76011010 ）

據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，自進(jìn)入2024年3月底以來，鋁錠進(jìn)口虧損持續(xù)拉大，進(jìn)口窗口維持關(guān)閉狀態(tài)，且內(nèi)外價(jià)差再度拉大。

成本分析：鋁價(jià)影響因素——需求端

8月鋁價(jià)探底后再次沖擊兩萬關(guān)位，鋁下游加工行業(yè)淡季氛圍濃厚，僅有工業(yè)型材、鋁線纜和原生合金處于榮枯線上方，難以驅(qū)動(dòng)行業(yè)正向增長(zhǎng)，鋁加工行業(yè)PMI整體處于榮枯線以下。對(duì)于即將到來的傳統(tǒng)旺季，工業(yè)型材處于回暖趨勢(shì)，鋁板帶、鋁箔、原生合金及再生合金或迎來季節(jié)性回暖 ，國(guó)內(nèi)需求有望復(fù)蘇，疊加海外出口訂單保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)， SMM預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)鋁加工行業(yè)PMI將運(yùn)行在榮枯線上方。

出口方面，據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示：2024年8月全國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口量59.4萬噸，環(huán)比增加1.19%，同比增加21.2%；1-8月份累計(jì)出口量達(dá)435.2萬噸，累計(jì)同比增加15.0%。

8月內(nèi)外價(jià)差外強(qiáng)內(nèi)弱有利于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)布局出口，盡管價(jià)差收窄，但海外終端為規(guī)避后期反傾銷落地，依舊維持多采舉措，疊加近期SMM調(diào)研了解，國(guó)內(nèi)鋁加工企業(yè)接到新增海外備庫(kù)訂單，預(yù)計(jì)9月出口量維持同環(huán)比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

成本分析：全球降碳政策態(tài)度堅(jiān)定 未來政策導(dǎo)向引發(fā)供應(yīng)端擔(dān)憂

成本分析：重磅行業(yè)政策落地 刺激市場(chǎng)看多情緒

9月9日生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》。其中在確定重點(diǎn)排放單位時(shí)提到，水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)中年度溫室氣體直接排放達(dá)到 2.6 萬噸二氧化碳當(dāng)量的單位作為重點(diǎn)排放單位，納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)管理。

《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》是電解鋁等行業(yè)納入碳交易市場(chǎng)的信號(hào)，考慮到政策落地執(zhí)行還需一定的時(shí)間，短期暫未對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)噸及成本端產(chǎn)生直接影響，因而存在情緒消散后價(jià)格回落的風(fēng)險(xiǎn)，但仍需關(guān)注后續(xù)細(xì)化政策的落地對(duì)行業(yè)發(fā)展的影響。

總結(jié)

邊框需求：全球組件需求維持正增長(zhǎng) 將持續(xù)帶動(dòng)鋁邊框需求量

2020-2023年，光伏市場(chǎng)需求飛速增長(zhǎng)，尤其經(jīng)歷2022年能源危機(jī)爆發(fā)期，帶動(dòng)光伏組件需求猛增，各環(huán)節(jié)供應(yīng)缺口打開，致使組件價(jià)格一路上揚(yáng)。

2024年起，光伏市場(chǎng)進(jìn)入發(fā)展成熟期，光伏組件需求趨于平緩，供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)明確，企業(yè)間為搶占市場(chǎng)份額開啟價(jià)格戰(zhàn)。

2024年光伏裝機(jī)的增幅將更依賴中東非、拉美等新興市場(chǎng)的表現(xiàn)。以南非、沙特、阿聯(lián)酋引領(lǐng)中東非光伏市場(chǎng)發(fā)展，預(yù)計(jì)2024年新增裝機(jī)分別占比中東非總新增裝機(jī)量約16%、18%和21%?？稍偕茉崔D(zhuǎn)型目標(biāo)政策驅(qū)使光伏發(fā)電加快部署，電力供應(yīng)缺口也急需便宜的可再生能源發(fā)電填補(bǔ)空缺。因此，預(yù)計(jì)2024年中東非光伏市場(chǎng)將繼續(xù)維持高增，成為新興光伏市場(chǎng)主力。

邊框原材料：2024年國(guó)內(nèi)電解鋁小幅過剩 鋁價(jià)呈現(xiàn)前高后低的狀態(tài)

2024年三季度云南電解鋁基本恢復(fù)至滿產(chǎn)運(yùn)行狀態(tài)，國(guó)內(nèi)其他地區(qū)產(chǎn)能維持高開工為主，但考慮到四季度云南等地區(qū)水電鋁仍存在較大不確定，2024年下半年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量增速有望放緩至2%左右。同時(shí)，受電解鋁進(jìn)口持續(xù)虧損的影響，下半年國(guó)內(nèi)電解鋁凈進(jìn)口量同比有望下降13.5%，表觀消費(fèi)量來看2024年下半年壓力減少。反觀消費(fèi)，2024年國(guó)內(nèi)光伏及新能源版塊增長(zhǎng)符合預(yù)期，但下半年行業(yè)排產(chǎn)增量不及預(yù)期，SMM預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)量同比增幅在4.4%，年末國(guó)內(nèi)或呈現(xiàn)小幅過剩的狀態(tài)，從而壓制下半年鋁價(jià)的發(fā)揮，致使2024年鋁價(jià)表現(xiàn)為前高后低的狀態(tài)。

縱覽2025年全年來看，2025年國(guó)內(nèi)供應(yīng)端逐步逼近天花板，產(chǎn)量增幅收窄至2%附近，同時(shí)國(guó)內(nèi)新能源等方面的發(fā)展還將持續(xù)推動(dòng)原鋁消費(fèi)，但傳統(tǒng)建筑版塊用鋁仍有下降預(yù)期，SMM預(yù)計(jì)2025年全年鋁消費(fèi)將有1.6%左右增幅，再考慮原鋁凈進(jìn)口的問題，SMM預(yù)計(jì)明年的國(guó)內(nèi)的電解鋁供需是一個(gè)小缺口的狀態(tài)。但海外來自東南亞新增產(chǎn)能投產(chǎn)的壓力仍在，中國(guó)外鋁或出現(xiàn)小幅過剩的情況。2025年從全球的供需平衡來看，或難對(duì)鋁價(jià)形成良好支撐，但需要警惕全球針對(duì)電解鋁行業(yè)碳排放等方面的政策調(diào)整帶來刺激。

附錄1：國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈拆分