大型海外資源企業(yè)與日本軋制廠商等就2025年1～3月的鋁錠溢價開始進行談判。作為賣方的海外資源大型企業(yè)提出的金額為每噸230～260美元，比上一季度高出3～5成。然而，日本國內(nèi)需求并不旺盛……

大型海外資源企業(yè)與日本軋制廠商等就2025年1～3月的鋁錠溢價開始進行談判。作為賣方的海外資源大型企業(yè)提出的金額為每噸230～260美元，比上一季度(2024年10～12月、以成交為準)高出3～5成。背景是來自鋁材主要生產(chǎn)國中國的出口可能停滯。

溢價是鋁軋制企業(yè)等從資源巨頭購買鋁錠時，在作為國際指標的倫敦金屬交易所（LME）鋁錠價格基礎(chǔ)上支付的費用。根據(jù)運費、手續(xù)費和地區(qū)供求情況，按季度協(xié)商決定。

2025年1～3月的報價額(以中間值為準)與上一季度(175美元、以成交為準)相比上升40%，創(chuàng)出2024年4～6月談判(67%)以來的最大漲幅。當時，鋁錠的國內(nèi)去庫存取得進展，同時中國增加進口，缺貨跡象突出，大型資源企業(yè)要求大幅提價。此次是2024年4～6月以來的最大幅度提價。

其背景是中國鋁材將難以出口的隱憂。中國財政部等11月中旬宣布，將從12月起停止鋁材的出口退稅。中國出口大量鋁材，但越來越多的觀點認為，停止退稅將導(dǎo)致出口量減少。在中國國外加工鋁材所需的鋁錠的洽購將加強，因此推動了溢價的大幅提高。

此外，作為鋁的中間原料的氧化鋁價格的暴漲也在產(chǎn)生影響。作為原料礦石的鋁土礦受到環(huán)保政策和品位下降等影響，供應(yīng)隱憂加強，成為鋁價上漲的原因。據(jù)悉，從盈利性的角度來看，鋁錠減產(chǎn)的風險正在加大。

進入2024年，日本住友化學(xué)等企業(yè)宣布出售涉足鋁錠的企業(yè)的股份。鋁錠有可能減少相當于此前流入的權(quán)益的規(guī)模。

這些因素也將對大型資源企業(yè)提出的溢價帶來上行壓力。

然而，日本國內(nèi)需求并不旺盛。日本鋁業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，10月份鋁軋制品(板材和擠壓類的總和)的出貨量同比僅增長1.1%。雖然面向制罐材料的洽購相對穩(wěn)定，但建筑和汽車方面的需求低迷，整體上勢頭不佳。

日本國內(nèi)的鋁庫存也在增加。丸紅的數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，日本國內(nèi)新增鋁錠的港口庫存(橫濱、名古屋、大阪)達到約31.1萬噸，超過了作為供需平衡基準的30萬噸。

從日本的需求方來看，考慮到目前的國內(nèi)需求等，有觀點認為2025年1～3月的溢價在200～210美元左右比較妥當。談判達成妥協(xié)可能需要一段時間。