摘要總結(jié)

　　繼2025年2月1日宣布對自中國進口的商品加征10%關(guān)稅并生效后，美國總統(tǒng)特朗普于當?shù)貢r間2月10日，再次簽署行政命令，宣布對所有進口至美國的鋁、鋼鐵征收25%關(guān)稅。同時他當天還表示，相關(guān)要求“沒有例外和豁免”，未來將考慮對汽車、芯片和藥品征收關(guān)稅。

　　從當前我國與美國鋁材貿(mào)易情況來看，隨著近幾年關(guān)稅的增加，我國鋁材對美國出口占比較低，因此對于我國鋁材出口直接影響有限。不過關(guān)稅政策或影響下游如家用電器、新能源汽車等行業(yè)出口，進而間接影響我國鋁材出口。此外，加征關(guān)稅短期或?qū)⒅苯犹岣呙绹M口鋁及鋁制品等相關(guān)產(chǎn)品的價格及現(xiàn)貨升貼水，并最終傳導至終端消費。綜合整體上看，此次關(guān)稅政策對我國鋁材及鋁制品等出口影響較可控，鋁價走勢更多驅(qū)動仍需關(guān)注供需基本面的情況。

　　一、事件及政策

　　繼2025年2月1日宣布對自中國進口的商品加征10%關(guān)稅并生效后，美國總統(tǒng)特朗普于當?shù)貢r間2月10日，再次簽署行政命令，宣布對所有進口至美國的鋁、鋼鐵征收25%關(guān)稅。同時他當天還表示，相關(guān)要求“沒有例外和豁免”，未來將考慮對汽車、芯片和藥品征收關(guān)稅。本次制裁是在現(xiàn)有“232”制裁基礎(chǔ)上的再次升級，將鋁產(chǎn)品關(guān)稅由此前的10%提高至了25%。新一輪關(guān)稅政策公布后市場給予了持續(xù)關(guān)注，其實自美國2018年起對我國鋁材加征關(guān)稅起，我國對美鋁材出口量已出現(xiàn)明顯收縮，那么當下的最新關(guān)稅政策對于鋁產(chǎn)業(yè)以及鋁價的影響如何，本文將進行簡單梳理。

　　二、美國對我國鋁及涉鋁主要關(guān)稅政策梳理

　　自2018年起美國持續(xù)對中國鋁材加征關(guān)稅，根據(jù)公開資料新聞整理看具體措施如下：

　?、?018年3月，232調(diào)查關(guān)稅措施實施。美國以“國家安全”為由，依據(jù)《1962年貿(mào)易擴展法》第232條款，對進口鋼鋁產(chǎn)品分別加征25%和10%的全球性關(guān)稅，隨后給予加拿大、墨西哥、歐盟和英國等國家免稅配額，但中國未獲豁免。

　?、?018年，加征301關(guān)稅。美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）根據(jù)“301調(diào)查”指控中國存在強制技術(shù)轉(zhuǎn)讓等不公平貿(mào)易行為。約3600億美元中國商品被加征關(guān)稅，其中鋁及其制品如鋁板、鋁管、鋁箔等被納入清單，稅率從10%逐步提升至25%。

　　③2024年上半年5月份，調(diào)整301條款關(guān)稅。美國白宮發(fā)布對華加征301關(guān)稅四年期復審結(jié)果，宣布在原有對華301關(guān)稅基礎(chǔ)上，進一步提高對自華進口的包括電動汽車、鋰電池、光伏電池、半導體以及鋼鋁等產(chǎn)品關(guān)稅稅率至25%，生效時間為2024年到2026年。

　?、?024年9月27日，進行反傾銷和反補貼調(diào)查。美國商務部宣布對進口自中國的鋁型材作出反傾銷終裁，裁定中國享有單獨稅率生產(chǎn)商/出口商的傾銷率均為4.25%，不合作企業(yè)傾銷率為376.85%。同時，美國商務部對進口自中國的鋁型材作出反補貼終裁，裁定中國生產(chǎn)商/出口商稅率為14.56%—168.81%。

　?、?025年2月1日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，宣布對自中國進口的商品加征10%關(guān)稅，對來自加拿大和墨西哥的進口商品分別加征25%和10%的關(guān)稅，2025年2月4日生效。不過在關(guān)稅生效前夕，美國給予了加拿大和墨西哥兩國30天的緩沖期，將生效時間推遲至3月4日，對中國關(guān)稅政策則保持不變。

　?、?025年2月10日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，宣布對所有進口至美國的鋼鐵和鋁加征25%的關(guān)稅。

　　三、新一輪涉鋁關(guān)稅影響分析

　　1、對我國鋁材及鋁制品出口影響

　　從當前我國與美國鋁材貿(mào)易情況來看，加征關(guān)稅對我國鋁材及鋁制品出口的直接影響相對有限。美國最大的原鋁來源國是加拿大，從其他國家進口量較少，且受此前關(guān)稅和反傾銷政策影響，自我國進口鋁成本遠遠高于其他來源，因此我國一般是鋁材或鋁制品的形式出口至美國。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年全年我國鋁材出口量630.3萬噸，同比增長19.2%，其中出口至美國的鋁材總量在25.7萬噸附近，主要集中在鋁板帶箔、鋁型材等產(chǎn)品，直接出口至美國的鋁材量僅占出口鋁材總量的4.1%左右，可以看到隨著近幾年關(guān)稅的增加，我國鋁材在美國市場競爭力下降，出口量持續(xù)減少，因此對于我國鋁材出口直接擾動有限。從鋁制品出口角度看，2024年我國鋁制品出口總量達320.5萬噸，同比增加17.3%，其中出口至美國的鋁制品約52.7萬噸左右，直接出口至美國的鋁制品量占鋁制品出口總量的16.5%，較鋁材出口占比有所抬升，關(guān)稅對鋁制品影響略高于鋁材，不過我國鋁制品在全球競爭力較強，整體上直接影響有限。

　　從間接角度看，特朗普表示本次關(guān)稅沒有例外和豁免，作為主要鋁材供應國的加拿大和墨西哥受到的影響將較大，而墨西哥和加拿大是我國鋁材的重要出口市場，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年我國直接出口至墨西哥和加拿大的鋁材總計88.5萬噸，同比增加24.4%，占我國全年鋁材出口量的14.06%，因此此次關(guān)稅政策或進一步提高我國鋁材及鋁制品通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易進入美國的成本和難度。另外，關(guān)稅政策或影響下游如家用電器、新能源汽車等行業(yè)對美國的出口，進而影響我國鋁材間接出口。

　　2、對鋁市場及鋁價影響

　　據(jù)統(tǒng)計近幾年以來，美國自身原鋁產(chǎn)能難以滿足其消費需求，其約一半左右的鋁消費依賴進口，因此加征關(guān)稅短期或?qū)⒅苯犹岣呙绹M口鋁及鋁制品等相關(guān)產(chǎn)品的價格，美國當?shù)噩F(xiàn)貨升水或有抬升，下游企業(yè)采購和生產(chǎn)成本不可避免地增加，并最終傳導至終端消費，從而進一步推升美國國內(nèi)通脹水平。從偏長期看，全球范圍內(nèi)的貿(mào)易摩擦可能對需求形成抑制并阻礙經(jīng)濟發(fā)展，使得市場對于經(jīng)濟和貿(mào)易擔憂加劇，從而不利于鋁價表現(xiàn)。

　　綜合整體上看，此次關(guān)稅政策對我國鋁材及鋁制品等出口影響較可控，鋁價走勢更多驅(qū)動仍需關(guān)注供需基本面的情況。目前供應端西南地區(qū)此前停產(chǎn)或技改的部分企業(yè)逐步復產(chǎn)，運行產(chǎn)能小幅增加。需求端下游緩慢復工，鋁材開工有所抬升，但鋁價處于偏高位對下游拿貨有一定影響，短期仍處于累庫周期，鋁價向上驅(qū)動不足，不過旺季需求回暖和國內(nèi)政策預期仍存，維持回調(diào)逢低布多思路，關(guān)注消費、庫存變化以及關(guān)稅政策的不確定性帶來的波動。