鎳品種：

昨日因鎳價下跌，加之臨近清明假期，精煉鎳現(xiàn)貨成交有所回暖，但改善幅度仍舊有限，俄鎳仍需讓利刺激成交。當(dāng)前鎳豆自溶生產(chǎn)硫酸鎳經(jīng)濟性依然較高，鎳豆需求較好，但國內(nèi)新能源企業(yè)采購鎳豆以長單為主、散單較少，近期硫酸鎳價格逐步回落，鎳豆升水小幅回調(diào)。近期國內(nèi)到港的印尼鎳鐵成交價逐步下移，而國內(nèi)鎳鐵廠大部分處于虧損狀態(tài)下，下游不銹鋼廠向原料端施壓尋求利潤空間，國內(nèi)鎳鐵廠挺價惜售。

鎳觀點：青山關(guān)于高冰鎳的消息導(dǎo)致未來硫酸鎳供應(yīng)瓶頸打開，鎳價將重回原生鎳定價體系，中線鎳價重心可能下移。不過目前距離此事兌現(xiàn)期還有較長時間，或仍存在不確定性，且在四季度高冰鎳實際產(chǎn)出之前，精煉鎳當(dāng)下需求仍有支撐，因此在短期鎳價持續(xù)下跌動力有限。從高冰鎳環(huán)節(jié)考慮精煉鎳對鎳鐵合理溢價應(yīng)在1.5萬元/噸以上，近期鎳鐵價格逐步下移，鎳價支撐轉(zhuǎn)弱，但國內(nèi)鎳鐵廠大面積虧損，短期鎳鐵價格繼續(xù)下行空間可能相對有限。短期內(nèi)有色金屬價格整體受美債十年期收益率和美元指數(shù)上行影響而承壓弱勢運行，后期仍需關(guān)注美債十年期收益率走勢和拜登政府新一輪刺激方案。

鎳策略：單邊：中性，暫時觀望。

鎳關(guān)注要點：宏觀環(huán)境，大型傳統(tǒng)鎳企供應(yīng)異動，新能源汽車政策變動。



304不銹鋼品種：

昨日304不銹鋼期貨價格受外圍環(huán)境拖累出現(xiàn)調(diào)整，現(xiàn)貨價格小幅回調(diào)，基差小幅擴大，市場整體上仍持偏謹(jǐn)慎態(tài)度。當(dāng)前304不銹鋼社會庫存處于中等偏低水平，部分規(guī)格緊缺，鋼廠盤價堅挺，現(xiàn)貨價格仍有支撐。昨日不銹鋼期貨倉單小幅下降，維持在四萬噸附近。Mysteel數(shù)據(jù)，上周300系不銹鋼庫存（新口徑）繼續(xù)下滑3.45萬噸至41.46萬噸，降幅為7.69%，冷軋降幅依然大于熱軋，下游實際需求表現(xiàn)不錯。近日國內(nèi)市場高鎳鐵成交價格重心下移，以印尼鎳鐵為主，304不銹鋼成本松動，不銹鋼廠利潤狀況有所改善。

不銹鋼觀點：近期304不銹鋼倉單持續(xù)下降，不銹鋼社會庫存亦不斷下滑，目前304不銹鋼庫存處于中等偏低水平，且部分規(guī)格緊缺，需求表現(xiàn)不錯，現(xiàn)貨價格仍有支撐。但因原料端價格重心下移，不銹鋼廠即期利潤狀況改善，期貨價格持續(xù)上漲之后，基差已有所修復(fù)，加上短期有色整體受外圍環(huán)境拖累而弱勢運行，不銹鋼價格繼續(xù)上行動力轉(zhuǎn)弱，暫時轉(zhuǎn)為觀望態(tài)度。因中線不銹鋼成本和供應(yīng)壓力較大，短期或僅為反彈行情。

不銹鋼策略：中性，暫時轉(zhuǎn)為觀望。

不銹鋼關(guān)注要點：不銹鋼消費恢復(fù)狀況、菲律賓與印尼政策變動、印尼不銹鋼進(jìn)口壓力、不銹鋼庫存、中國與印尼的NPI和不銹鋼新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。