銅：周末夜盤銅價上漲超1%，受美國非農(nóng)數(shù)據(jù)低于影響。周末美國非農(nóng)數(shù)據(jù)僅為55.9
萬人，遠低于預(yù)期的67萬人。智利世界最大礦山工會與資方啟動新的薪資談判。目前
精礦供應(yīng)依舊緊張，但國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟。近期上海港口升水也明顯回落，意味著中
國進口意愿較低。LME和國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，供應(yīng)相對寬松。銅價中期可能進入調(diào)整
階段，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

鋅：周末夜盤鋅價微幅上漲，總體延續(xù)區(qū)間波動。近期國內(nèi)精礦加工費輕微回升，但
總體仍較為緊張，靜態(tài)計算不足涵蓋冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，并限制鋅價下方空間。需求
端仍然也缺乏亮點，短期鋅價缺少打破區(qū)間波動的因素，更多受有色和黑色整體走勢
影響。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

鋁：鋁價周五上行。基本面方面，上周國內(nèi)社會庫存較前一周減少5.8萬噸至96.2萬噸
附近，短期鋁錠庫存預(yù)計繼續(xù)下行。前期中央對大宗商品價格上行密集表態(tài)，引發(fā)鋁
價回調(diào)，且市場對短期拋儲存在一定擔(dān)憂。從供應(yīng)出發(fā)，鋁錠實際供應(yīng)增量有限，主
要受近期云南電力供應(yīng)緊張和碳中和等因素影響，鋁廠限產(chǎn)和錯峰生產(chǎn)預(yù)計超過一個
月。中長期看新能源的推廣有利鋁下游消費，疊加碳中和即國內(nèi)政策對產(chǎn)能抑制，鋁
價走勢預(yù)計仍會上行。

鎳：鎳價夜盤上漲。前期受青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價回落
。近期滬鎳合約上行，價格逐步回歸均衡位置?；久娣矫?，未來鎳鐵制高冰鎳勢必對電解
鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來供應(yīng)預(yù)計繼續(xù)增
加，鎳鐵價格同樣由于產(chǎn)量增長承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，但目前相對價格有所修復(fù)，預(yù)計
后市依然維持相對震蕩走勢。

不銹鋼：不銹鋼價格大漲?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平
穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫?，目前下游消費逐步恢復(fù)，不銹鋼庫存有回落跡象。短
期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢不強。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口和趨勢，走勢寬
幅震蕩為主。


上周五美國5月非農(nóng)就業(yè)人口增加55.9萬，再次低于市場預(yù)期67.5萬人，金銀出現(xiàn)反彈，美元回
落。上周，ADP就業(yè)人數(shù)表現(xiàn)強勁為97.8萬，創(chuàng)下2020年6月以來的最大增幅，美國5月Markit服
務(wù)業(yè)PMI終值錄得70.4，5月ISM非制造業(yè)PMI錄得64，均創(chuàng)記錄新高。此外，美聯(lián)儲宣布將出清去
年通過緊急安排所持有的公司債券，使得美元反彈金銀破位下跌。較為一般的非農(nóng)就業(yè)表現(xiàn)抹去
大部分跌幅，重點關(guān)注周四的美國通脹數(shù)據(jù)，如維持高位，后市或以震蕩走弱走勢為主。