[機(jī)構(gòu)看盤]美爾雅期貨：滬鋁下方支撐依舊較強(qiáng)
美爾雅期貨
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2021-06-07 10:10:47
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供給：目前云南限電限產(chǎn)影響擴(kuò)大至60萬(wàn)噸產(chǎn)能以上，盡管雨季來(lái)臨但電解槽復(fù)產(chǎn)緩慢，預(yù)計(jì)7月份才有望重新開啟，疊加內(nèi)蒙古的能效雙控情況，供給端收緊預(yù)期加劇。
需求：據(jù)SMM，本周鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周小降0.8個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，除卻鋁線纜行業(yè)因集中交付前期訂單，且國(guó)網(wǎng)招標(biāo)給予新訂單補(bǔ)充后，開工向好，其他版塊開工均有邊際變化上的走弱。但龍頭企業(yè)訂單相對(duì)更為充裕，多數(shù)仍能繼續(xù)維系高負(fù)荷開工。下周有繼續(xù)走弱跡象。
庫(kù)存：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存95.4萬(wàn)噸，周度艱難降庫(kù)0.8萬(wàn)噸，南海地區(qū)庫(kù)存小增0.7萬(wàn)噸，無(wú)錫、上海及鞏義地區(qū)繼續(xù)貢獻(xiàn)降幅。
利潤(rùn)：本周原料氧化鋁變化不大，鋁錠走低，因此電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)也有所回落，3000多元附近。
宏觀：5月就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，讓市場(chǎng)倍感意外的同時(shí)，極大地緩了一口氣，投資者擔(dān)憂的美聯(lián)儲(chǔ)縮減計(jì)劃又可以往后延一延了。
策略：訂單整體表現(xiàn)不佳，疊加拋儲(chǔ)傳聞?dòng)绊?，鋁價(jià)呈現(xiàn)抵抗性下跌。云南省限電對(duì)供應(yīng)端仍有壓縮，庫(kù)存低位下鋁價(jià)下方支撐依舊較強(qiáng)，電解鋁去庫(kù)速度需要持續(xù)關(guān)注?？杀晨?8000進(jìn)行備貨。
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