貴金屬暫時觀望隔夜國際金價收跌，現(xiàn)運行于1865美元/盎司，金銀比價67.00。數(shù)據(jù)顯示，美國5月CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)維持上漲勢頭。其中5月整體CPI同比大漲5%，超預期的4.7%，增速創(chuàng)2008年8月以來最高。近期美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)釋放的信號喜憂參半，制造業(yè)繼續(xù)向好，通脹水平繼續(xù)攀升，而就業(yè)和消費則表現(xiàn)暗淡，這意味著美聯(lián)儲短期難以退出寬松。此外，美國股市出現(xiàn)大幅調(diào)整，比特幣劇烈波動，巴以沖突，印度疫情等也吸引資金流向避險資產(chǎn)。值得關(guān)注的是，新興市場中巴西、土耳其和俄羅斯率先加息，發(fā)達國家央行也采取行動，比如加拿大央行開始減碼資產(chǎn)收購，挪威央行暗示將在今年晚些時候加息，而美聯(lián)儲仍維持低利率。截止6/14，SPDR黃金ETF持倉1044.61噸，持平，SLV白銀ETF持倉17900.44噸，前值17911.97噸。操作上，關(guān)注全球疫情發(fā)展及貨幣政策變化，建議暫時觀望。銅(CU)暫時觀望隔夜滬銅高位震蕩，波動較大，早市持貨商試圖拉升水報好銅價，無奈市場不予認可直接調(diào)降為平水，平水銅供應略松，主動降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導致市場存有10元/噸~20元/噸價差。操作上，暫時觀望。鋁(AL)暫時觀望隔夜美元指數(shù)反彈，倫鋁現(xiàn)運行于2488美元/噸，拋儲傳聞靴子落地，鋁價大幅反彈。云南發(fā)布通知，將逐步增加冶煉行業(yè)用電負荷。此外，環(huán)保督察組近日進駐貴州，貴州某電解鋁廠排放超標，擬減產(chǎn)10萬噸產(chǎn)能，從6月20日開始逐漸停槽，并于6月30日前完成。產(chǎn)業(yè)上，06月10日，國內(nèi)電解鋁社會庫存90.80萬噸，較前值減少1.8萬噸。供應方面，目前中國電解鋁供應壓力在雙碳政策和夏季用電高峰期影響下被延后，整體來看供應端釋放仍較為有限。需求方面，當前需求端持續(xù)好轉(zhuǎn)，二季度地方新增專項債加速發(fā)行，或?qū)踊ㄍ顿Y，房地產(chǎn)行業(yè)處于竣工周期，帶動型材市場。后續(xù)持續(xù)關(guān)注各地工業(yè)限電及高溫天氣對鋁下游加工企業(yè)的影響力度。庫存方面，5 月鋁錠社會庫存延續(xù)降庫，盡管政策面壓力加大，但供應干擾持續(xù)，需求維持強勁，鋁價仍有支撐。短線參與者，暫時觀望為主；套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權(quán)。鋅(ZN)暫且觀望周五隔夜鋅價偏強震蕩，市場整體上震蕩運行。國家發(fā)改委多次強調(diào)重視大宗商品價格，并要求想方設法做好大宗商品的保供穩(wěn)價工作情緒面偏空?；久鎭砜矗瑖鴥?nèi)外鋅礦供應持續(xù)恢復，區(qū)域加工費止跌回升，在冶煉利潤逐步修復下，冶煉開工將略有提升。需求端受原料價格高位影響采購有限，市場表現(xiàn)低迷，社會庫存因剛需驅(qū)動維持小幅去庫狀態(tài)。在宏觀面支撐有限，供增需弱的格局下，后期鋅價或存回落風險。整體上，鋅基本面呈現(xiàn)略弱格局，建議暫且觀望，關(guān)注寬幅震蕩的區(qū)間參與機會，期權(quán)暫時觀望。鉛(PB)暫時觀望周五隔夜鉛價偏強震蕩。庫存方面，昨日LME鉛庫存10.61萬噸（-1300），SHFE倉單庫存51725噸（151）。產(chǎn)業(yè)上，目前鉛錠社會庫存總計為67.9千噸，增加了3.1千噸。供應端，原生鉛企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，成品庫存環(huán)比降低；再生鉛企業(yè)生產(chǎn)虧損有所收窄，出貨積極性開始增加。再生鉛煉廠復工提產(chǎn)與環(huán)保檢修并存，預計6月全國再生鉛產(chǎn)量將延續(xù)增勢，增幅逾2萬噸至35.6萬噸，供應壓力依然較大。需求端，下游電動自行車鉛酸蓄電池市場季節(jié)性淡季，下游蓄電池生產(chǎn)企業(yè)成品庫存累增壓力上升。大型電動自行車鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)成品庫存累增至15-25天，部分企業(yè)的生產(chǎn)基地開工率已經(jīng)下調(diào)了10%-25%，汽車起動電池消費也表現(xiàn)趨弱。整體上，鉛下游進入消費淡季，再生鉛下方成本支撐，建議區(qū)間參與，保值者中長線選擇參與逢高拋空的機會。鎳(NI)暫時觀望隔夜美元指數(shù)反彈，倫鎳18470美元/噸附近運行。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，5月新能源乘用車批發(fā)銷量達到19.6萬輛，環(huán)比4月增長6.7%，同比增長174.2%，呈現(xiàn)強勢增長的良好態(tài)勢。5月新能源乘用車零售銷量達到18.5萬輛，同比增長177.2%，環(huán)比4月增長17.4%。庫存方面，截止6/11，LME庫存240732噸，前值240570噸?；久鎭砜矗矫?，鎳鐵市場供應偏緊，鎳鐵廠挺價心態(tài)較重，菲律賓雨季結(jié)束后礦山出貨量明顯增加，在鎳鐵上漲帶動下鎳礦價格企穩(wěn)。印尼鎳鐵產(chǎn)能投放節(jié)奏較快，遠期供應過剩壓力存在。庫存方面，國內(nèi)精煉鎳庫存續(xù)降至歷史低點，市場對二季度俄鎳供應擔憂發(fā)酵，海外庫存仍小幅增加。需求方面，不銹鋼目前供需兩旺，社庫暫時沒有累庫跡象，后續(xù)關(guān)注廣東限電對下游消費的影響；新能源汽車產(chǎn)銷邊際有所回落，而硫酸鎳產(chǎn)能釋放，近期價格有所上調(diào)。整體上看，預計短期鎳價偏強運行，但遠期供應預期制約鎳價上漲空間，中期運行中樞有下移風險，同時，關(guān)注美元走勢。