鋅：

現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水7.75美元/噸，前一交易日貼水1美元/噸。根據(jù)SMM訊，上海0#鋅主流成交于22270~22350元/噸，雙燕成交于22390~22470元/噸；0#鋅普通對2108合約報升水140~160元/噸左右，雙燕對2108合約報升水260~280元/噸；進(jìn)口0#鋅成交于22240~22340元/噸，1#鋅主流成交于22200~22280元/噸。鋅價早盤高位震蕩整理，絕對價再次走高后下游買貨意愿較差，早盤持貨商多以出貨為主，早間持貨商普通鋅錠報至對2108約報升水140~150元/噸，對SMM網(wǎng)均價貼水0~5元/噸左右。進(jìn)入第二時段，鋅價小幅下跌，持貨商出貨量明顯減少，市場抬高升水出貨，市場報價上調(diào)至對2108合約升水150~160元/噸。整體看，市場今日交易活躍度提高，貿(mào)易商早間大量接貨后，挺高升水，然下游企業(yè)對于高價接受度較低。


庫存方面，7月1日，LME庫存為25.36萬噸，較此前一日下降0.05萬噸。根據(jù)SMM訊，6月28日，國內(nèi)鋅錠庫存為11.65萬噸，較此前一周下降0.64萬噸。


觀點(diǎn)：昨日鋅價小幅上行。雖然旺季已經(jīng)接近尾聲，但昨日公布的鋅錠庫存數(shù)據(jù)顯示仍在小幅去庫，對價格形成較強(qiáng)支撐?；久嫔险w變化不大，消費(fèi)淡季已至，下游需求邊際走弱，同時供應(yīng)端云南、廣東等地區(qū)限電影響陸續(xù)消退但有部分煉廠開始淡季檢修。價格方面，雖然基本面預(yù)期邊際走弱，但目前國內(nèi)絕對庫存仍處于歷史低位，同時宏觀流動性拐點(diǎn)并未正式來臨，周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布前后可能加大鋅價的波動幅度，短期建議以觀望為主。

策略：單邊：中性。套利：內(nèi)外正套。

風(fēng)險點(diǎn)：1、流動性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。

鋁：

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水14美元/噸，前一交易日貼水13.50美元/噸。滬鋁當(dāng)月在隔夜夜盤大幅下挫后，午前成交重心向上收復(fù)，但整體重心仍較昨日下跌超過2%至19100元/噸附近，華東現(xiàn)貨成交集中19100-19120元/噸，對盤面升水10-30元/噸，絕對價格大幅下挫后，持貨商挺價出貨為主。

本周四國內(nèi)社會鋁錠庫存87.6萬噸，環(huán)比上周四增加0.2萬噸，為近2月以來首次增加，受此影響滬鋁早盤沖高回落，華東現(xiàn)貨成交集中18730-18750元/噸，整體市場成交早盤趨于活躍，但隨著滬鋁回落，市場成交漸趨于平淡，早間現(xiàn)貨對滬鋁貼水集中貼水50-30元/噸。

跨月后，中原（鞏義）市場成交趨淡，但持貨商出貨力度減弱，年中資金情況緩解，鋁錠現(xiàn)貨流動性略受限，整體貼水收窄至對華東貼水100元/噸附近。


庫存方面，截止7月1日，LME庫存為156.89萬噸，較前一交易日下降0.92萬噸。截至6月28日，鋁錠社會庫存較上周下降1.9萬噸至86.4萬噸。


觀點(diǎn)：昨日公布的最新庫存數(shù)據(jù)顯示鋁錠已經(jīng)開始轉(zhuǎn)為累庫，鋁價承壓下挫?；久嬲w變化不大，供應(yīng)端云南地區(qū)部分前期生產(chǎn)受限的煉廠準(zhǔn)備著手復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)端淡季已至，下游需求邊際走弱。價格方面，由于鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益于“碳中和”概念影響，在跨品種套利策略中仍建議以多頭思路對待，單邊上同樣需要重點(diǎn)關(guān)注周五美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)，屆時波動可能加大，短期仍建議以觀望為主。

策略：單邊：中性。套利：內(nèi)外正套。

風(fēng)險點(diǎn)：1、流動性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。