銅：周末夜盤銅價(jià)小幅上漲，受美元走弱支撐，總體延續(xù)區(qū)間波動(dòng)。目前精礦供應(yīng)總
體依舊緊張，但國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟。近期上海港口升水雖有回升，但總體處于低位，
僅為25美元左右，意味著中國進(jìn)口意愿總體較低。LME和國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，并庫存
增加，供應(yīng)相對寬松。銅價(jià)中期可能進(jìn)入調(diào)整階段，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游
開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

鋅：周末夜盤鋅價(jià)小幅，總體未脫離震蕩區(qū)間。近期國內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，但總
體仍較為緊張，靜態(tài)計(jì)算精礦冶煉加工費(fèi)不足涵蓋冶煉企業(yè)成本，需求端也缺乏亮點(diǎn)
。短期鋅價(jià)可能延續(xù)總體寬幅波動(dòng)。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開
工情況。

鋁：鋁價(jià)夜盤上漲?；久娣矫妫现車鴥?nèi)社會庫存較前一周小幅回升至87.6萬噸，
鋁錠庫存或逐步企穩(wěn)。前期中央對大宗商品價(jià)格上行密集表態(tài)，引發(fā)鋁價(jià)回調(diào)；此外
鋁拋儲確定，7月開始拋儲至年底，每月在5萬噸左右，拋儲影響下下半年供應(yīng)預(yù)計(jì)由
偏緊轉(zhuǎn)為平衡。此外俄羅斯計(jì)劃從8月至年底對出口鋁錠增加關(guān)稅，將提高我們進(jìn)口鋁
的成本尤其是現(xiàn)貨端。長期趨勢方面新能源的推廣有利鋁下游消費(fèi)，疊加碳中和及國
內(nèi)政策對產(chǎn)能抑制，鋁價(jià)長期重心預(yù)計(jì)仍會上行，目前鋁價(jià)走勢進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩，觀望
或逢低買入為主。

鎳：鎳價(jià)夜盤上漲?；久娣矫?，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純
鎳價(jià)差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，鎳鐵價(jià)格同樣由于產(chǎn)量增長承
壓。消息面上，近期有俄羅斯將對出口鎳板增加關(guān)稅以及印尼或禁止鎳鐵出口消息，均屬于
利多；尤其印尼政策難預(yù)測、影響大，疊加短期純鎳供應(yīng)偏緊，建議空單暫時(shí)回避或以期權(quán)
形式保值。

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格上漲?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平
穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫?，目前下游消費(fèi)有轉(zhuǎn)淡跡象，但不銹鋼庫存仍在回落當(dāng)
中，支撐價(jià)格。短期不銹鋼毛利位于高位，上行趨勢預(yù)計(jì)放緩。中期看不銹鋼供需不存在明
顯缺口和趨勢，警惕價(jià)格沖高回落。

上周公布的美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加85萬人，好于預(yù)期和前值，但是失業(yè)率上升至5.9%。數(shù)據(jù)
公布后美元出現(xiàn)回落，金銀大幅反彈。此前，公布的 ADP就業(yè)數(shù)據(jù)增加69.2萬人好于預(yù)期，首次
申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為36.4萬人，再度刷新疫情爆發(fā)以來的新低，幾位美聯(lián)儲官員講話偏向鷹派，
驅(qū)使美元近期持續(xù)走高。冠狀病毒delta變種現(xiàn)擴(kuò)散使得避險(xiǎn)情緒有所升溫。目前貴金屬整體仍
然呈現(xiàn)震蕩行情。基于美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向影響，金銀維持弱勢，趨勢以下行為主，短期延續(xù)震蕩。