銅：夜盤銅價小幅上漲，總體處于區(qū)間波動。目前精礦加工費回升至46美元，但能否
持續(xù)仍需關(guān)注，因國內(nèi)5-6月份檢修增加。但國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟，近期上海港口升水雖
有回升，但總體處于低位，僅為25美元左右，意味著中國進口意愿總體較低。LME和
國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，LME庫存增加，上期所庫存下降，全球庫存總體輕微增加，供應
相對寬松。銅價中期可能進入調(diào)整階段，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、
庫存及現(xiàn)貨狀況。

鋅：夜盤鋅價小幅回落，總體仍未脫離震蕩走勢。近期國內(nèi)精礦加工費輕微回升，但
總體仍較為緊張，靜態(tài)計算精礦冶煉加工費不足涵蓋冶煉企業(yè)成本，需求端也缺乏亮
點。短期鋅價可能延續(xù)總體寬幅波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉
開工情況。

鋁：鋁價夜盤上漲?；久娣矫妫现車鴥?nèi)社會庫存較前一周減少1.8萬噸至85.8萬
噸，鋁錠庫存未來或逐步企穩(wěn)。7月云南供應預計恢復增長，此外國儲開始拋儲至年
底，每月在5萬噸左右，下半年供應預計由偏緊轉(zhuǎn)為平衡。此外俄羅斯計劃從8月至年
底對出口鋁錠增加關(guān)稅，預計對鋁價影響有限。長期趨勢方面，新能源的推廣有利鋁
下游消費，疊加碳中和及國內(nèi)政策對產(chǎn)能抑制，鋁價未來預計先跌后漲，目前價格走
勢進入?yún)^(qū)間震蕩，建議空單持有。

鎳：鎳價小幅上行?；久娣矫妫囪F制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純
鎳價差。消息面上，俄羅斯將對出口鎳板增加關(guān)稅消息，國內(nèi)鎳板進口成本增加，此外印尼
存在禁止鎳鐵出口和新建鎳鐵廠的可能性，主要目的在于增加當?shù)氐木蜆I(yè)和出口附加值，潛
在政策對市場的影響或體現(xiàn)在增加硫酸鎳的供應并大幅減少鎳鐵供應，長期看純鎳價格相對
承壓同時大幅提高不銹鋼成本，建議持續(xù)跟蹤政策變化。

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤回落?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨價格整體表現(xiàn)平穩(wěn)。基本面上，目前
下游消費有轉(zhuǎn)淡跡象，但不銹鋼庫存目前再次進入下行通道，支撐價格。短期不銹鋼毛利位
于高位，上行趨勢預計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不便的情況下不存在明顯缺口
和趨勢，但需關(guān)注政策變化，此外價格短期持續(xù)上漲后基本面支持有限，價格存在回落的可
能性。

昨日金銀一度出現(xiàn)下探，后V型反轉(zhuǎn)收回跌幅。當前主要關(guān)注美國經(jīng)濟復蘇力度以及美聯(lián)儲縮減
資產(chǎn)購買的節(jié)奏。近期隨著美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鷹等主要利空得被市場消化，美元步入調(diào)整，同時冠狀病毒
delta變種的擴散讓市場避險情緒有所升溫。關(guān)注周二的美國CPI數(shù)據(jù)及及周三、周四美聯(lián)儲主席
鮑威爾的經(jīng)濟證詞，預計貴金屬行情整體延續(xù)震蕩，短期關(guān)注黃金反彈走勢能否延續(xù)，中長期考
慮逢高建空。