[機構看盤]華泰期貨：美元走高 銅價略微回落
華泰期貨
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2021-07-14 09:25:44
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報告摘要：
現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，昨日現(xiàn)貨市場升貼水再度呈現(xiàn)高報低走之勢，盤面高位運行，外加隔月基差窄幅整理使市場交投活躍度有限。早市平水銅始報于升水250-260元/噸試探市場，但買盤詢價者寥寥，市場難聞成交，部分持貨商調價至升水220-240元/噸甩貨換現(xiàn)依舊難見大量成交，第二時段前后少量升水200-210元/噸貨源流出，部分貿易商才少量入市采購。尾盤市場重新回到升水220元/噸以上報價，買賣雙方重回拉鋸格局。好銅報價跟隨平水銅迅速回落，早市報至升水270元/噸后迅速回落至升水240元/噸，甚至貴溪銅也聽聞少量升水240元/噸貨源，但下游買興不見好轉，市場難聞活躍成交。濕法銅聽聞少量SPENCE，CMCC等品牌流入，下游維持剛需買盤下整體價格小幅回落至升水150-180元/噸。
觀點：昨日美國國債競拍結果慘淡，使得美債收益率大幅走高，另外美元指數(shù)也同樣出現(xiàn)強勁走高的態(tài)勢，不過在此過程中，銅價反應仍相對“淡定”，只是出現(xiàn)了小幅的回落。這或許也顯示出目前宏觀影響對于銅價的定價正在逐漸減弱，而基本面方面又并無太多的變化發(fā)生，因此在這樣的情況下，銅價料仍將維持震蕩格局。
中長線看，宏觀方面，全球央行短時內仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財政政策，雖然此次議息會議后，美元走勢強勁，但很大程度上也是對于未來經濟增長的透支?；久娣矫妫壳癟C價格持續(xù)回升，加之國內拋儲傳言落地，故此供應端對銅價影響較為負面，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對銅需求形成拉動，但由于當下市場美聯(lián)儲拋儲傳聞干擾以及全球范圍內央行流動性可能收緊的沖擊，因此總體而言，目前維持相對中性的態(tài)度。
策略：
1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：
1. 美聯(lián)儲貨幣政策導向 2.美元指數(shù)走勢 3.政策風險加劇
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