銅：夜盤銅價(jià)下跌，并跌破近一個(gè)月的盤整區(qū)間下沿，主要受美元走強(qiáng)和疫情再次抬
頭影響。目前精礦加工費(fèi)回升至50美元，表明礦山供應(yīng)有所改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)
注。國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上海港口升水有所回
升，進(jìn)口需求有望抬頭。而LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水，LME庫(kù)存增加。受美元走強(qiáng)等因素影
響，銅價(jià)短期可延續(xù)弱勢(shì)，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開(kāi)工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀
況。

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅回落，受商品集體回落影響，但受部分地區(qū)限電影響，表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)
挺，總體仍未脫離震蕩走勢(shì)。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，但總體仍較為緊張，靜
態(tài)計(jì)算精礦冶煉加工費(fèi)不足涵蓋冶煉企業(yè)成本，需求端也缺乏亮點(diǎn)。短期鋅價(jià)可能延
續(xù)總體寬幅波動(dòng)。建議關(guān)注下游開(kāi)工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。

鋁：鋁價(jià)夜盤下跌?；久娣矫?，本周國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較前一周減少0.3萬(wàn)噸至82.9萬(wàn)
噸，鋁錠庫(kù)存近期仍在回落。7月云南供應(yīng)預(yù)計(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，但目前受電力影響增長(zhǎng)較
慢，此外國(guó)儲(chǔ)開(kāi)始拋儲(chǔ)至年底，每月在5萬(wàn)噸左右，下半年供應(yīng)預(yù)計(jì)由偏緊轉(zhuǎn)為平衡。
此外俄羅斯計(jì)劃從8月至年底對(duì)出口鋁錠增加關(guān)稅，預(yù)計(jì)對(duì)鋁價(jià)影響有限。短期鋁價(jià)在
庫(kù)存走低的支持下技術(shù)性沖高，但現(xiàn)貨依然表現(xiàn)平淡，建議可以繼續(xù)持空。

鎳：鎳價(jià)下行?；久娣矫妫囪F制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)
差。消息面上，俄羅斯將對(duì)出口鎳板增加關(guān)稅消息，國(guó)內(nèi)鎳板進(jìn)口成本增加，此外印尼存在
禁止鎳鐵出口和新建鎳鐵廠的可能性，主要目的在于增加當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)和出口附加值，潛在政
策對(duì)市場(chǎng)的影響或體現(xiàn)在增加硫酸鎳的供應(yīng)并大幅減少鎳鐵供應(yīng)，長(zhǎng)期看純鎳價(jià)格相對(duì)承壓
同時(shí)大幅提高不銹鋼成本，建議持續(xù)跟蹤政策變化。

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格下跌?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格整體表現(xiàn)平穩(wěn)?；久嫔?，目前下游
消費(fèi)有轉(zhuǎn)淡跡象，但不銹鋼庫(kù)存目前再次進(jìn)入下行通道，支撐價(jià)格。短期不銹鋼毛利位于高
位，上行趨勢(shì)預(yù)計(jì)放緩。中長(zhǎng)期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨
勢(shì)，但需關(guān)注政策變化。操作建議空單持有。