• 【下周展望：宏觀拉扯，短期易漲難跌】

【現(xiàn)貨方面】鋁水比維持高位，預(yù)計(jì)鋁錠供應(yīng)持續(xù)增加，鋁錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)累積，對(duì)價(jià)格有一定壓制。需求端依舊處于淡季，下游壓鑄企業(yè)淡季現(xiàn)象明顯，實(shí)際需求跟不上，鋁企訂單不足，部分企業(yè)已出現(xiàn)停爐現(xiàn)象，貿(mào)易商接貨積極性一般，基差繼續(xù)收縮，而鑄造鋁合金錠現(xiàn)貨市場(chǎng)詢價(jià)情況雖增多，但成交有小幅下滑，部分區(qū)域存在 “抗價(jià)內(nèi)卷” 現(xiàn)象，限制回調(diào)空間，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨報(bào)價(jià)區(qū)間將維持在高位，關(guān)注20600-20850，但貼水存在繼續(xù)走闊可能。

【期貨方面】國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地鋁棒庫(kù)存也呈增加態(tài)勢(shì)，短期內(nèi)累庫(kù)預(yù)期較強(qiáng)。消費(fèi)端負(fù)反饋加深，鋁錠累庫(kù)壓力增加，這將限制期貨價(jià)格的上漲空間。不過(guò)，宏觀上美聯(lián)儲(chǔ)降息溫和表態(tài)支持商品市場(chǎng)情緒，且目前全球交易所庫(kù)存處于歷年低位，能在一定程度上支撐鋁價(jià)，抵御消費(fèi)淡季的沖擊。因此，預(yù)計(jì)下周鋁價(jià)仍將在高位偏強(qiáng)震蕩，價(jià)格重心延MA5均線支撐上移，波動(dòng)區(qū)間關(guān)注20500-20900

• 【本周概況：滬鋁漲65，南儲(chǔ)漲100】
  

本周鋁價(jià)呈現(xiàn)探底回升行情，長(zhǎng)下影小陽(yáng)K線報(bào)收，價(jià)格重心微幅上移，最低價(jià)觸及20385元/噸位置，波動(dòng)區(qū)間20385-20795，最終報(bào)收20695元，上周漲65元，成交微幅放量，而現(xiàn)貨方面，南儲(chǔ)佛山鋁錠周五報(bào)價(jià)20790元/噸，較上周漲100元，波動(dòng)區(qū)間20580-20810

• 【影響本周鋁價(jià)重新止跌回升的原因】

1、宏觀政策影響：本周宏觀政策對(duì)鋁價(jià)走勢(shì)有著重要影響，美國(guó)關(guān)稅大限后移這一宏觀政策變動(dòng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)鋁價(jià)的樂(lè)觀情緒，吸引更多資金流入鋁市場(chǎng)，推動(dòng)鋁價(jià)止跌回升。

2、成本端有支撐：氧化鋁價(jià)格下跌，使得鋁的生產(chǎn)成本有所下降，而水電進(jìn)入豐水期，也降低了鋁廠的用電成本，鋁廠理論利潤(rùn)空間擴(kuò)張。這在一定程度上為鋁價(jià)提供了支撐，使得價(jià)格不易大幅下跌，反而有回升動(dòng)力。

3、需求預(yù)期向好：中國(guó) 6 月制造業(yè) PMI 回升至 49.7，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的改善使得市場(chǎng)對(duì)鋁的需求預(yù)期增強(qiáng)。同時(shí)，汽車(chē)消費(fèi)數(shù)據(jù)向好，汽車(chē)行業(yè)是鋁的重要消費(fèi)領(lǐng)域，其消費(fèi)增長(zhǎng)會(huì)帶動(dòng)鋁的需求增加，進(jìn)而支撐鋁價(jià)。