為準(zhǔn)確把握期貨衍生品投資脈搏，抓住商品配置布局機(jī)會(huì)，華泰期貨于12月18日舉辦“深圳·2022華泰期貨行生品策略年會(huì)”。下午的有色分論壇上，阿拉?。ˋLD）聯(lián)合創(chuàng)始人&研究院院長(zhǎng)史夫良出席論壇并以運(yùn)行在“雙碳”之路上的電解鋁為主題發(fā)表演講。

　　會(huì)上，史夫良分別從今年供應(yīng)端、成本端、噸鋁利潤(rùn)這三個(gè)方面的巨大變化來深入闡述雙碳目標(biāo)的持續(xù)影響，并對(duì)2022年中國(guó)電解鋁市場(chǎng)供需情況做出展望。

　　他分析稱，從供應(yīng)端的情況來看，今年煤炭緊張、電力短缺、極端天氣等綜合因素導(dǎo)致電解鋁減少共320萬噸產(chǎn)能，后續(xù)需要關(guān)注北方采暖季限產(chǎn)、冬奧會(huì)等對(duì)電解鋁生產(chǎn)的影響。成本端方面，今年以來由于煤炭暴漲暴跌導(dǎo)致電解鋁用電價(jià)格大幅波動(dòng)，導(dǎo)致噸鋁利潤(rùn)從大幅盈利到大幅虧損，再到重新盈利2300元（截至12月17日）每噸的急劇變化。

　　隨著煤炭?jī)r(jià)格的下行，當(dāng)前全行業(yè)即時(shí)完全成本在17100元/噸附近，僅有8%左右的運(yùn)行產(chǎn)能虧損，電解鋁利潤(rùn)保障性依然較高。預(yù)計(jì)明年噸鋁利潤(rùn)在1000-2000元/噸區(qū)間。

　　此外，雙碳政策對(duì)耗電達(dá)到13650-13700度/噸的電解鋁行業(yè)沖擊較大，電解鋁用電不僅取消優(yōu)惠，而且還將面臨超標(biāo)準(zhǔn)耗電的懲罰性電價(jià)。從部分地區(qū)的政策看，電解鋁產(chǎn)能置換政策也有望從等量置換向減量置換轉(zhuǎn)換，例如山東省明確電解鋁1:1.5減量替換、云南省首提電解鋁減量替代等。

　　對(duì)于2022年，史夫良表示，預(yù)計(jì)電解鋁產(chǎn)量在3950萬噸，增速在1.28%。考慮到在雙碳背景下的輕量化、光伏等板塊增長(zhǎng)將對(duì)鋁消費(fèi)產(chǎn)生提振，預(yù)計(jì)到2022年電解鋁消費(fèi)將達(dá)到4200萬噸，增速在4.79%。因此即使在評(píng)估2022年原鋁進(jìn)口增至160萬噸的情況下，電解鋁仍存在90萬噸的缺口。

　　綜合來看，預(yù)計(jì)2022年電解鋁均價(jià)區(qū)間在18000-20000元/噸，需提防意外因素對(duì)價(jià)格的影響。