據(jù)Mysteel了解，7月開始鋁加工企業(yè)已經(jīng)提高A00鋁錠的使用占比來替代廢鋁，但因7月恰逢鋁消費淡季，替代量還未特別明顯。據(jù)Mysteel 7月數(shù)據(jù)顯示，樣本鋁加工企業(yè)（鋁棒及鋁板帶箔企業(yè)）7月廢鋁采購量為19.47萬噸，環(huán)比降低15.02%，同比降低10.36%；A00鋁錠采購量為20萬噸，環(huán)比增加13.06%，同比增加25.31%。

接下來，我們從多方面來分析此情況，及8月鋁錠對廢鋁的替代性是否可持續(xù)？

一、需求方面：傳統(tǒng)淡季鋁消費不佳疊加新政影響

5月原鋁價格持續(xù)上漲創(chuàng)年內(nèi)新高，然而高鋁價抑制鋁終端消費，下游鋁加工行業(yè)訂單開始回落，加快進入季節(jié)性消費淡季的步伐，6月鋁加工企業(yè)訂單進一步走弱。6月下旬開始，再生鋁棒企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)情況，同時鋁板帶箔企業(yè)也對7-8月市場消費充滿悲觀預(yù)期，去成品庫為主，也降低采購需求，但因A00鋁錠多為長單合作，更多是選擇削減廢鋁的采購量，7月鋁板帶箔企業(yè)廢鋁使用量減量較為明顯。另一方面，6月13日國務(wù)院發(fā)布《公平競爭審查條例》8月1日開始施行，7月中下旬開始企業(yè)觀望情緒濃厚，部分企業(yè)選擇多采購含稅廢鋁，但市場含稅廢鋁貨源本就不多，企業(yè)轉(zhuǎn)而加大鋁錠使用量。第三方面，7月華東華南A00鋁錠價差較大，華南不少鋁加工企業(yè)采購A00鋁錠生產(chǎn)較采購廢鋁生產(chǎn)更劃算、采購壓力也較小。

二、廢鋁供應(yīng)大幅減量市場多高價貨源

從6月開始廢鋁產(chǎn)出量逐月環(huán)比下降，無論是工廠新料產(chǎn)出還是社會拆解舊料回收量均有所下滑。同時，6-7月鋁價高位回落后持續(xù)下跌，跌了將近3000元/噸，廢鋁回收商大多沒有套期保值習(xí)慣，鋁價大幅下跌后廢鋁持貨商出貨意愿降低也是導(dǎo)致廢鋁供應(yīng)大幅減量的重要因素。市場供應(yīng)緊張，廢鋁持貨商挺價惜售情緒濃烈，而鋁加工企業(yè)虧損也不愿提高價格買貨。

廢鋁供應(yīng)緊張導(dǎo)致精廢差的收窄，目前廢鋁市場仍處于供應(yīng)短缺階段，近期鋁價企穩(wěn)回升，雖有所帶動廢鋁貨源流通的增多，但廢鋁供應(yīng)偏緊短期難改。

三、8月鋁錠對廢鋁的替代是否可持續(xù)？

近期鋁價仍受宏觀情緒影響為主，宏觀情緒企穩(wěn)疊加基本面的邊際改善亦推動鋁價持續(xù)反彈，但鋁價未回升至2萬元/噸以上水平，很難帶動前期高成本廢鋁貨源流出，且8月廢鋁產(chǎn)出量也處于低位狀態(tài)。同時，9月即將來臨，再生鋁企業(yè)有復(fù)產(chǎn)計劃，廢鋁采購需求環(huán)比明顯增加，但供應(yīng)增量有限。近期鋁合金錠消費較好，原料緊缺，廢鋁采購價格大幅上調(diào)，部分廢熟鋁料型也向其傾斜，間接或直接地也在促進鋁錠消費。

綜合來看，8月廢鋁緊缺預(yù)計將持續(xù)，尤其在“金九”前下游企業(yè)備貨需求下的廢鋁市場的供應(yīng)緊張較難緩解，預(yù)計8月鋁加工企業(yè)鋁錠對廢鋁的替代量仍將持續(xù)。