新湖期貨點評：本周氧化鋁期貨價格再度走強，周內累計漲幅達6.5%，期貨主力合約自3020元/噸水平攀升至3200元/噸以上。本周氧化鋁現貨價格也有一定幅度上漲，平均漲幅在70元/噸上下。
近期供需基本面總體寬松，氧化鋁產量繼續(xù)增加，前期檢修產能復產推升產量，日均產量攀升至25萬噸以上，創(chuàng)歷史新高。雖然近期消費也小幅增加，因下游電解鋁有一定產能投放，但消費增加有限，氧化鋁庫存繼續(xù)回升。近期期貨倉單降至2萬噸以下極低水平，較二季度31萬噸高位減少超90%。而盤面升水帶來期現套利機會，貿易商積極買貨交倉單的行為使得可交割貨源偏緊。倉單極低助長多頭信心。
另外宏觀政策面情緒高漲，國內“反內卷”政策預期強，黑色、光伏產業(yè)鏈相關品種大幅上漲，對有色金屬產業(yè)鏈也有一定帶動。“反內卷”也引發(fā)氧化鋁“供給側改善”的猜想。諸多因素引發(fā)本周氧化鋁期貨大幅上漲。
短期宏觀政策面情緒對市場影響較大，而微觀層面，雖然當前倉單極低，但現貨供應實際寬松的局勢不改，且后期供應有進一步增加的預期，因三季度有較大新產能投放計劃，供應過剩預期強。操作上追高需謹慎，謹防回落風險。
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